策略:金融成为当下市场的最优解当下的核心矛盾,仍然是流动性的边际收紧和仍然较为宽松的信用环境。经济复苏仍会持续,但是展望未来,复苏的路径会存在不确定性。当下以下三种路径都存在可能性:
(1)全球复苏,信贷数据大幅扩张,经济持续修复,金融领涨,后期需要转向与通胀交易更加相关的顺周期品种;
(2)信贷数据如预期的在 4季度回落高位震荡,但经济修复持续性逐步被认可,以银行为代表的金融板块资产质量逐级改善,修复估值带来股价弹性,此时周期成长股同样具有机会;
(3)信贷数据不及预期,向下拐点型回落,出现类似 2018年的“杀估值”行情,金融板块由于低估值具有防御属性。因此,在当下的宏观状态下,并不存在经济弱买科技消费,经济强买周期的选择题,金融股是当下对经济持有不同观点投资者的共同选择,投资者应该珍惜疫情反复时带来的调仓机会:第一顺位推荐当下宏观不确定性下的期权品种:银行、保险、房地产;第二顺位推荐行业景气度上行的:
化工(大炼化、钛白粉等)、汽车、家电、集运。
金工:基于行业轮动模型的 11月行业多头基于行业轮动模型,11月行业多头为:家用电器、食品饮料、交通运输、休闲服务、非银金融、电气设备、医药生物、纺织服装、国防军工。
化工:昊华科技(600378.SH)、三友化工(600409.SH)昊华科技:被低估的军工材料龙头,公司 Q3业绩快速增长。
三友化工:粘胶纤维短纤 1.5D*38mm 产品提价迅猛。
煤炭:盘江股份(600395.SH)公司产能快速扩张,公司在未来三年实现产能翻倍。
房地产:金地集团(600383.SH)“商业+金融”两翼锦上添花,内在价值大幅低估