投资组合及调整 乘用车：鼓励汽车消费政策相继出台，利好乘用车整车板块，建议关注拥有 核心竞争力的整车龙头企业上汽集团（ 600104.SH）； 加速推进全球化，品牌 多元化战略的长城汽车（ 601633.SH）。 零部件：建议关注深入特斯拉配套体系，汽车电子龙头企业均胜电子 （ 600699.SH）；汽车 NVH 龙头企业拓普集团（ 601689.SH）。 重卡：逆周期政策力度进一步加大，受益标的中国重汽（ 000951.SZ）、潍柴 动力（ 000338.SZ）。
本周投资主题 根据中汽协数据显示， 10月上中旬， 11家重点企业汽车产销分别完成 121.5万辆和 102.7万辆，产量同比增长 6.9%，销量同比下降 3.9%。其中：乘用 车产销分别完成 103.9万辆和 92.5万辆，产量同比增长 2.8%，销量同比下 降 5.3%；商用车产销分别完成 17.6万辆和 10.1万辆，同比分别增长 40%和 11.5%。 乘用车方面，乘联会周度零售数据显示， 10月第三周（ 12-18日）日均零售 为 5.3万辆，同比增长 18%，环比 9月同期增长 8%； 10月前三周日均零售 为 4.2万辆，同比增长 16%，环比 9月同期增长 3%，市场零售走势表现较 强。随着存续刺激汽车消费政策效用的延续、厂商持续的促销活动以及车展 带来的新品投放，市场需求或将进一步释放， 10月乘用车零售市场有望延续 复苏之势。批发方面， 10月第三周（ 12-18日）主要厂商日均批发为 5.4万 辆，同比增长 9%，环比 9月同期增长 4%；
10月前三周主要厂商日均批发 为 3.8万辆，同比增长 3%，环比 9月同期下降 17%，乘用车经销商进货走 势平稳。由于零售端的较好的表现以及传统销售旺季的到来，经销商也会加 大备货力度，因此， 10月乘用车批发市场也有望实现较好表现。 政策方面， 10月 20日， 国家发改委新闻发言人孟玮在国家发改委 10月份例 行新闻发布会上表示，下一步，将推动汽车和家电消费转型升级，促进汽车 限购向引导使用转变，鼓励各地出台促进老旧汽车置换政策，推进主要公共 建筑配建停车场、路侧停车位设施升级改造等建设，完善废旧家电回收处理 体系，支持开展家电以旧换新活动，推动家电更新消费。 地方政策方面，浙江省财政厅等五部门联合印发《关于进一步完善省级新能 源汽车推广应用财政奖补政策的通知》，对奖补对象、使用范围、分配方法、 资金拨付程序等作进一步完善，政策执行期限为 2021年至 2022年。据悉， 这笔奖补资金适当调减了新能源汽车推广应用分配权重，增加新业态培育分 配因素，将按照新能源汽车推广应用、产业发展、充电基础设施建设及运维、 新业态培育等 4个方面进行分配，权重分别为 20%、 30%、 40%、 10%。
风险提示： 全球新冠疫情超出预期风险， 汽车需求低于预期风险， 汽车消 费政策推进不及预期风险。
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