盈利预测、估值与评级
面对疫情带来的机遇和挑战，公司较好地把握住了线上渠道的增长机遇，出口订单开始加速交付，20Q3收入实现20%+增长，但盈利能力略低于预期。我们认为公司全年实现双位数增长的确定性较高，20Q4销售增速和盈利能力环比提升是大概率事件，期待公司进一步激发组织创新能力，挖掘更多增长点。小幅下调2020-22年EPS预测为1.20/1.38/1.58元（前次预测为1.26/1.45/1.64元），对应PE为37/33/28倍，维持“买入”评级。
风险提示：1、线上需求景气度快速回落；2、关联交易出口低于预期。
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