农林牧渔行业第40周周报：猪价跌幅缩窄全年粮食产量将创新高

养殖板块：供需格局改善 猪价大幅波动概率较小 猪价跌幅缩窄：据搜猪网消息， 2020年 10月 23日全国 22个省市瘦肉 型猪出栏均价为 30.01元/kg，环比下跌 2.23%。本周供给持续增长，需 求逐步进入销售旺季，供需两端均有所恢复。

供给端恢复状况良好： 据农业农村部数据， 2020年 1-9月，全国生猪出栏 3.62亿头，同比下 降 11.7%，降幅比上半年收窄 8.2pcts，第三季度出栏同比由负转正，增 长 15.1%； 三季度末，全国生猪存栏 3.7亿头，较二季末环比增长 9.0%， 恢复到 2017年末的 84%。其中， 能繁母猪存栏达到 3822万头，恢复到 2017年末的 86%； 猪肉产量 2,838万吨，同比下降 10.8%，降幅较上半 年收窄 8.3pcts； 需求有所改善：随着新冠疫情防控形势向好，我国的 社会经济活动稳步恢复，猪肉需求也将恢复正常。此外，随着气温逐 步下降，进入传统的消费旺季，四季度猪肉需求有望好转。因此下游 需求与生猪供给持续恢复，供需偏紧的局势逐渐趋缓， 猪价尽管回涨 空间不大，但大幅下跌的概率也较小。

饲料原料价格普遍上涨： 1)豆粕价格大幅上涨： 据中国粮油信息网， 受巴西大豆种植延缓和近期美豆期价偏强波动影响，国内豆粕价格持 续走强。 预计短期仍将震荡偏强为主； 2)本周菜粕震荡上涨： 根据中国 饲料行业信息网，由于菜粕库存持续下降，其供应日益减少，且由于 目前豆粕现货价差处于偏高水平，菜粕性价比增强，替代需求凸显， 对其价格形成支撑。不过随着气温转凉，水产养殖旺季基本结束，菜 粕行情走势依旧缺乏支撑，预计近期菜粕行情总体上仍将继续随豆粕 行情震荡调整。 3)玉米大幅上涨缺乏支撑： 根据中国饲料信息网，今年 十一假期过后，现货玉米收购最高过 2600元/吨，创下近 4年以来的新 高。这主要是由于基层粮并没有集中上市、台风天气影响玉米倒伏玉 米预期减产、玉米倒伏后人工收购成本比往年高 2000-4000元、种植户 惜售助推玉米价格上涨，当然还有就是各收购主体抢粮给玉米加入催 化剂。但据农业部消息， 今年玉米丰收已成定局，前期竞拍玉米陆续 出库上市，另外加上部分库存稻谷小麦也可以用于饲料替代。此外， 国家粮油信息中心数据， 2020/21年度玉米及替代品进口量料将增长， 玉米进口预估为 1700万吨，加上相关替代品进口，预计总进口量将达 到 3200万吨， 供给有保障，玉米价格继续上涨缺乏支撑。