东海证券采掘行业周报

本周采掘行业板块整体点评：本周沪深300环比变动-1.53%；采掘板块整体变动-3.90%，涨幅在28个行业中排第22。(其中采掘服务Ⅱ(申万)、石油开采Ⅱ(申万)、其他采掘Ⅱ(申万)、煤炭开采Ⅱ(申万)子板块分别变动-1.91%、-0.80%、-2.52%，-4.86%)。

个股方面（申万），本周上涨的个股为4支（占比6.45%），下跌的个股65支（占比104.84%）。涨幅前五的个股有金诚信（7.47%）、淮北矿业（0.38%）、中国石油（0.24%）、安宁股份（0.05%）、宝丰能源（-0.37%）；跌幅居前的个股为鄂尔多斯(-7.83%)、盘江股份（-7.69%）、山煤国际（-7.56%）、露天煤业（-7.52%）、平煤股份（-7.51%）。

行业重要新闻：1）承德市化解煤炭过剩产能煤矿关闭退出工作见成效；2）内蒙古能源局副局长张占军：聚焦“六稳”“六保”抓好煤炭增产保供；3）山东运用“加减法”为能源结构“降压减负”；4）国际能源署：预计2020年全球煤炭需求下降7%；5）煤制油气“战略储备”项目全线亏损。

上市公司公告：1）山西黑猫（601015）：非公开发行限售股上市流通公告；2）兖州煤业（600188）：海南智慧物流增资的关联交易；3）美锦能源（000723）：与北京京能科技有限公司签订《战略合作框架协议》。

投资要点：动力煤方面，下游电厂日耗量维持较低水平，库存有所增长，整体供需较为宽松，预计动力煤价格短期维稳运行，后续关注下游需求变化。焦炭方面，下游钢企开工率企稳，下游螺纹钢库存持续去化，焦化厂焦炭库存持续下行，供给方面，焦企开工率维持高位，预计焦炭维稳运行，后续关注下游开工率及焦化产能开工率情况。焦煤方面，焦煤库存及可用天数有所上升，下游开工率维持高位，预计焦煤价格短期稳中偏弱运行，后续关注下游开工率及库存去化情况。

风险因素：1、宏观经济大幅下滑；2、疫情反复等因素导致的需求下行；3、煤炭进出口等行业政策变动。