银行观察双周报：银行板块走势回暖，同业存单发行下降

行业新闻与监管动态与监管动态重点包括重点包括：1）央行就《中华人民共和国商业银行法（修改建议稿）》公开征求意见；2）央行10月14日召开第三季度金融统计数据发布会；3）央行发布《中国普惠金融指标分析报告（2019年）》。

市场表现市场表现报告期内（2020/09/28-2020/10/18），银行板块整体上），银行板块整体上涨。其中，银行（申万）上涨涨。其中，银行（申万）上涨5.35%，跑赢沪深300指数0.50%。

截至2020/10/16，银行板块PB（整体法、最新）为0.74倍，其中国有行、股份制、城商行、农商行PB估值分别为0.67倍、0.85倍、0.95倍、1.08倍，各类银行的估值水平均较上期均有所回升，整体而言仍处于历史较低水平。而言仍处于历史较低水平。

报告期内（报告期内（2020/09/28-2020/10/18），银行转债整体上涨），银行转债整体上涨。其中，光大转债（7.24%）、江银转债（5.05%）、无锡转债（4.96%）、张行转债（4.72%）、苏农转债（3.81%）、苏银转债（3.20%）、中信转债（2.67%）、浦发转债（1.17%）。转股溢价率方面，现存银行转债的转股溢价率有所分化。股溢价率有所分化。

同业存单同业存单报告期内，同业存单总发行量及净融资额均有所回落。报告期内，同业存单总发行量及净融资额均有所回落。

同业存单总发行量为7,377.70亿元，较上期减少1,170.90亿元；净融资额为-1,816.40亿元，较上期减少2,553.70亿元。分评级来看，AAA级发行总额占比为91%；AA+级发行总额占比为7%；AA级发行总额占比为2%。

就同业存单发行主体结构而言，报告期内，各类银行的实际发行额均有所下降。发行利率方面，最近一周不同类型银行发行利率均较上周有所上升。

就同业存单发行期限结构而言，除3M和6M同业存单外，其他期限同业存单实际发行额均较上期有所增加。发行利率方面，3M、9M和1Y期限同业存单发行利率较上周有所上升，其他期限同业存单发行利率则有所下降。

银行理财报告期内，1-3个月期限理财产品发行数量最多，其次是3-6个月期限产品，然后是6-12个月期限产品，其他期限理财产品数量则较少。预期年收益率方面，不同期限理财产品的预期年收益率有所分化。目前1周、1个月、3个月、6个月、1年期限理财产品预期年收益率分别为2.94%、3.56%、3.71%、3.65%、4.26%。

风险提示风险提示权益市场走低的潜在可能性；监管政策发生不利变化。