电子行业周观点：5G消息进入商用关键窗口期，SMICQ3业绩超预期

受益于晶圆涨价潮，SMIC Q3业绩超预期：最新公告中显示，收入预增的原因归为产品组合的变化和其他业务收入的增长，而产品组合变化或许与8寸晶圆涨价有关。受益于下游应用需求快速增长，8寸晶圆订单火爆，中芯国际产能满载。值得注意的是，此前中芯国际受到美国出口限制，但就公司目前业绩表现来看，此禁令并没有对中芯国际带来致命打击。

5G消息进入商用关键窗口期，2021年市场规模有望超1500亿美元：5G消息产业生态初步形成，目前5G消息已经进入了商用的关键窗口期。同时，5G的发展也将带动上下游需求。当前需要产业链上下通力协作，建立起共生共赢的产业生态，共同推动终端的快速普及和应用的升级迁移，加速5G消息的大规模商用落地。相信在不远的未来，5G会给人们带来全新的电子产品使用体验。

行业估值高于十年平均，行业关注度上涨：节前一周日均交易额为892.08亿元，交易活跃度环比上涨168.42%。估值上看，SW电子行业PE（TTM）已从2018年低点23.17倍反弹至53.42倍，高于行业估值十年均值52.22倍2.30%，距4G时代行业估值的峰值88.11倍还有30.37%的空间。 上周电子板块表现分化：249只个股中，127只个股上涨，121只个股下跌，1只个股持平。上涨股票数占51.00%。

投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发的优质标的。宇航电子集成电路前排企业欧比特；LED龙头企业联创光电；新材料与光电显示企业凯盛科技；时间频率行业龙头天奥电子；航天电子设备配套龙头航天电子；全球显示面板龙头京东方A;大陆晶圆代工龙头中芯国际-U；

风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；资源整合不及预期的风险。