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电子行业周报:台积电三季报发布,苹果新机上市

来源:平安证券 作者:刘舜逢,徐勇 2020-10-19 00:00:00
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行业动态:1)台积电三季报发布:台积电发布了2020年三季度财报,第三季度公司营收3564.26亿新台币,同比增长21.6%,环比增长14.7%;净利润1373亿台币,同比增长35.9%,环比增长13.6%。公司第三季度毛利率53.4%,与去年同期47.6%相比,提升了5.8%。公司第三季度毛利率超预期(此前指引50~52%),主要是公司产能利用率的提升。按照生产制程划分,2020年第三季度5nm制程技术在收入中占比8%,而7nm和16nm制程分别占35%和18%,先进技术(16纳米及以下)占晶圆总收入的61%,28nm制程技术在占晶圆总收入的12%。晶圆代工的加工能力,尤其在先进制程的研发和制造对于芯片国产化尤为重要,建议关注产业链公司。2)苹果新机上市:全新的iPhone12系列包括4个版本,iPhone12Mini(5.4英寸)、iPhone12(6.1英寸)、iPhone12Pro(6.1英寸)和iPhone12ProMax(6.7英寸),都采用全新的直角中款设计和前后双面玻璃设计,均为OLED显示屏,全系支持5G通信。随着苹果新机的发布和老机型的降价,苹果手机的价格区间进一步拓宽。在5G换机潮和华为被制裁的背景下,中长期我们仍然看好苹果产业链核心供应商的业绩表现。

二级市场信息:上周(10/12-10/16)申万电子行业下跌1.27%,跑输沪深300指数3.63个百分点。板块方面,申万板块纺织服装、银行、采掘、医药生物涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名第27位。另外,纳斯达克指数上涨0.79%,费城半导体指数上涨0.07%,台湾电子指数下跌1.01%。

个股方面,上周涨幅排名前十的股票分别为易德龙、朗科智能、正业科技、超频三、中芯国际-U、台基股份、拓邦股份、。

ST雪莱、长方集团、博敏电子;跌幅排名前十的是圣邦股份、信维通信、鹏鼎控股、劲胜智能、环旭电子、杰普特、航天电器、闻泰科技、传艺科技、深华发A。

投资建议:上周(10/12-10/16)申万电子行业下跌1.27%,跑输沪深300指数3.63个百分点。一方面,市场整体呈现震荡走势,板块之间出现轮动,低估值银行等更受关注;另一方面,电子板块前期涨幅较大,短期出现回调。短期来看,面板涨价持续推升面板获利回升,建议关注产业链公司;而半导体政策持续叠加华为事件,芯片国产化主线值得关注。另外,下半年发布的旗舰手机进入备货期,消费电子龙头尤其是TWS耳机订单饱满。建议关注立讯精密、信维通信、歌尔股份、紫光国微、卓胜微等。

风险提示:1)5G进度不及预期:5G全面商用在有序推进,未来可能出现不及预期的风险;2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响;3)手机增速下滑的风险:随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。





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