东海证券房地产行业周报

本周房地产行业板块整体点评：本周沪深300环比上涨2.36%；房地产板块整体下跌0.12%，涨幅在28个行业中排倒数第三位。（其中房地产开发Ⅱ、园区开发Ⅱ子版块分别变动-0.12%、-0.05%）个股方面（申万），本周涨幅前五的个股有阳光股份（11.69%）、新黄浦（8.02%）、粤泰股份（7.66%）、我爱我家（6.67%）、三湘印象（6.35%）；跌幅居前五的为深物业A(-10.99%)、深振业A（-9.62%）、荣丰控股（-9.29%）、海航基础（-7.94%）、美好置业（-7.06%）。

行业重要新闻：1）无锡出台公积金新政，第二套自住住房公积金个人住房贷款利率按照同期首套住房公积金个人住房贷款利率的1.1倍执行；2）中共中央政治局会议提出推动成渝地区双城经济圈建设；3）柳州将住房公积金贷款额度上限从60万元调整至40万元。

上市公司重大公告：1）多家公司发布第三季度业绩预告，头部房企前三季度业绩优势明显；2）金科服务赴港上市获准；3）碧桂园拟发行10亿美元债券，10年期利率再创新低。

投资要点：本周房地产表现整体不佳，行业景气度延续下行趋势。柳州、无锡同时缩紧公积金贷款政策，抑制房地产市场过热，保障城市住宅市场平稳运行。中共中央政治局提出成渝地区双城经济圈建设新定位，加强与长三角城市群、珠三角城市群、京津冀城市群以及其他区域的互动，新增成渝地区双城经济圈对于构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的意义。目前地产估值处于低位，政策基调维稳不变个股方面推荐在销售、拿地、融资相较于中小企业都更具优势的、背靠央企、具备品牌优势、业绩稳定性强的龙头企业，推荐关注万科A，金地集团。以及拥有资源优势、后续发展潜力大的物管企业，推荐关注：招商积余。

风险因素：1、市场超预期下行2、融资渠道趋紧，房企偿债压力增高3、政府政策调控升级。