东方财富2020年三季度业绩快报点评：净利大幅增长

东方财富披露2020年三季度业绩快报，业绩超出预期。

2020年前三季度，公司实现营业收入59.46亿元，同比增长92%；归属于母公司股东的净利润33.98亿元，同比增长143.66%；基本每股收益为0.4176元，同比增长135.8%。

证券业务和和基金代销业务收入同比大幅增长。

2020年前三季度，国内资本市场活跃，市场日均成交额为8630亿元，同比增长58.6%。公司证券业务股票成交额同比大幅增加，证券业务相关收入同比实现大幅增长。报告期内，公司金融电子商务服务业务基金交易额同比大幅增加，基金代销业务收入同比实现大幅增长。同时，公司营业总成本同比较大幅度增长。综合上述等因素影响，2020年前三季度公司实现的归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。

所有者权益和资产规模大幅增长。

报告期末， 公司归属于上市公司股东的所有者权益较期初增长49.94%，主要因为报告期内公司可转换公司债券转股及报告期净利润增加所致。公司总资产较期初增长45.75%，增长至901.17亿元，主要因为报告期内证券业务快速发展，资产规模大幅增长。

完成可转债发行，资本实力进一步增强报告期内，公司完成可转债发行及上市工作，募集资金总额73亿元，进一步夯实了东方财富证券的整体资金实力。

盈利预测与投资建议。

基于公司良好的业绩表现和成长空间，我们预测2020-2022年净利润增速为122%/56%/38%，当前股价对应的PE 为42.93/27.58/20.05x，PB 为6.6/6.0/5.2x。我们对公司维持其“增持”评级。

风险提示。

网络财经信息服务业受证券市场景气度波动影响的风险；一站式互联网服务大平台和网络信息传输系统安全运行风险；市场竞争加剧的风险。市场下跌对券商业绩带来不确定性等。