中孚信息：三季度业绩加速，Q3实现扭亏为盈

事件：2020年10月13日，公司发布前三季度业绩预告，预计2020年前三季度实现归母净利润1700-2100万元，同比增长23.81%-52.94%；预计2020Q3实现归母净利润3081-3481万元，同比增长53.84%-73.82%。

点评：

Q3营收提速，公司净利润Q3扭亏为盈。2020年前三季度，主要受益于网络安全监管业务快速增长，公司业绩稳步增长，实现营业收入约为3.79亿元，同比增长约25%。2020Q3，公司实现营业收入约为2.03亿元，同比增长约57%。由于2020Q3单季度表现良好，实现归母净利润3081-3481万元；因此2020Q3实现扭亏为盈，前三季度归母净利润1700-2100万元，同比增长23.81%-52.94%。其他的业绩影响因素包括：1）由于公司实施了2017年限制性股票股权激励计划及2020年股票期权与限制性股票激励计划，报告期内摊销股份支付费用约2,446万元。2）本报告期非经常损益对公司净利润影响额约为670万元。

信创招投标逐渐落地，Q4业绩持续看好。公司是国内信息安全技术与产品研发、销售并提供行业解决方案和安全服务的高新技术龙头企业。上半年受到疫情影响，各省信创招标进程有所延误；下半年开始各省信创招投标陆续落地，公司有望持续获得订单，因此我们认为Q4有望延续高增长趋势。公司产品线扩张及享信创行业红利逻辑不变，看好公司业务增长持续性。

定增落地，助力公司快速扩张。公司定增已经落地募集资金为7.13亿元，发行价格为60元/股，募投方向为基于国产平台的安全防护整体解决方案、基于大数据的网络安全监管整体解决方案、运营服务平台建设和补充流动资金。此次共有126名投资者提交认购意向书，定增实际共有21名投资者获配，其中包括华夏基金、泰达宏利、财通基金、泰康资管、海富通基金、人寿养老等投资机构。根据我们估算，此次认购比为17%，彰显公司高景气及市场认可度。

风险因素：1）信创招标节奏不达预期，2）疫情影响反复，3）技术核心人员流失风险