传媒行业周报：金投赏叠加电商节有望带热营销CTE开启助力IP内容板块

本周观点更新： 第四季度， 2020年全年业绩也逐步被预期，企业端 也开始为 2021年的业务发展进行规划，行业端峰会在 10月陆续开 展， 10月 14日结束的中国网络视听大会后， 16日芒果迎来金鹰节， 19日广告营销行业重要峰会金投赏也将开启， 21日是第十九届中国 国际玩具展（ CTE China Toy Expo）， IP 授权玩具以及行业发展趋 势有望带来内容板块热度。以双十一为代表的电商促销节作为商家 销售主要节点，社交媒体渠道的发展使广告营销市场保持较强的增 长态势，期间的营销规模也达到新的高度。

院线电影端，《金刚川》 提档至 10月 23日，国产片再度提振票房（截止 10月 16日全国分 账票房 120亿， 2020年疫情后院线及电影内容公司损失半年票房收 入，拉长至 2021年再回看，头部院线及优质内容公司的布局时点渐 渐显。 游戏端， 10月份首批国产游戏版号下发，本批次共有 67款 游戏过审且全部为移动游戏， 网易《机动都市阿尔法》、 B 站《拾 光梦行》、三七互娱《荣耀大天使》 在列，叠加《天涯明月刀手游》 《鸿图之下》等游戏 10月陆续上线，短期有望助推行业规模进一步 增长。

本周重点推荐个股及逻辑： 给予行业推荐评级。 可关注蓝色光标、 芒果超媒、中信出版（新经典）、锋尚文化（风语筑）、奥飞娱乐、 横店影视等。 蓝色光标（ 2020年前三季度扣非归母利润 4.3~4.8亿 元，同比增加 17.5%~31.2%，金投赏峰会开启叠加双十一电商节下 营销增量）、奥飞娱乐（前三季度利润亏损，但第三季度利润实现 环比增长， 9月中旬到 12月公司将陆续播出多部优质动画片叠加 CTE 峰会下 IP 授权热度）、芒果超媒（三季报归母利润 15.3~16.3亿元，同比增加 57%~67.25%，业绩再验证恪守内容为王，综艺剧 集创新升级齐发力驱动互联网视频平台发展，静待芒果电商的进 展）、中信出版、新经典、锋尚文化、风语筑（受益疫情回暖板块） 。

风险提示： 游戏、影视等内容表现不及预期风险；重点关注公司未 来业绩的不确定性；行业估值继续下行风险；行业竞争及发展不及 预期风险；政策风险等。