9月货币金融数据点评：社融总量超预期，宽信用进一步下沉

M2环比增速大幅回升：广义货币M2同比增速10.9%，比上月高0.5个百分点，比去年同期高2.5个百分点。M1同比增速为8.1%，比上月高0.1个百分点，比去年同期高4.7个百分点。1）M2环比上升1.28%，M1环比上升0.17%，和近5年历史同期均值相比，分别高了0.5个百分点和低了0.7个百分点；2）当月净投放现金2328亿元，单位活期存款较上月减少1346亿元，准货币较上月增加26252亿元；4）从存款结构来看，和上年同期相比，居民存款增加4004亿元，企业存款多增5201亿元，财政存款少增1291亿元，非银存款多增4993亿元。

新增中长期信贷反映需求回暖： 当月新增人民币贷款1.9万亿元，较去年同期多增2100亿元。1）居民贷款新增有所回升。新增居民贷款9607亿元，较去年同期多增2057亿元。其中，新增居民短期贷款3394亿元，较去年同期多增687亿元。新增居民中长期贷款6363亿元，较去年同期多增1419亿元。2）企业新增中长期贷款表现较好。新增企业贷款9458亿元，较去年同期减少655亿元。其中企业短期贷款新增1274亿元，较去年同期减少1276亿元；中长期贷款增加10680亿元，较去年同期多增5043亿元。3）新增票据融资-2632亿元，较去年同期减少4422亿元。

社融增速再创新高：新口径下，社融余额同比增速13.5%，比上月高0.5个百分点。1）当月社融增量3.48万亿元，同比多增9658亿元。其中对实体经济发放的人民币贷款增加19192亿元，同比多增1579.56亿元。政府债券增加6326亿元。2）当月份新增表外融资规模为26亿元，比上年同期多增1150.5亿元。其中当月新增信托贷款-1159亿元，较上年同期少增487亿元；当月新增委托贷款-317亿元，较上年同期少增295.5亿元；当月新增未贴现银行承兑汇票1502亿元，较上年同期多增1933亿元。3）当月新增企业债券和股票等直接融资为2562亿元，较去年同期少增158亿元。其中，新增企业债融资1422亿元，新增非金融企业境内股票融资1140亿元。