通信行业周报：中国广电正式成立，中兴股权激励顺利推进

本周大盘强势反弹，大部分板块都有所反弹，只有休闲服务板块下跌，通信板块终于迎来了久违的反弹，整体上涨6.56%，跑赢中证500指数0.8个百分点，在申万28个子行业中涨幅居中。子行业中，通信运营上涨2.70%，通信设备上涨7.23%。本周通信个股中，前期大幅调整的创业板小盘股反弹明显，如广哈通信、友讯达和天源迪科等涨幅超过20个点；而三季报业绩预期较差的个股反弹较弱，如信维通信，通鼎互联和合众思壮等。截止到10月13日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为47.04倍，相对于全体A股估值溢价率为245.30%。通信板块绝对估值近期跌势趋缓，同时相对于A股的估值溢价也走平。

投资策略节后市场走强，指数开始大幅反弹，通信板块借着良好的市场氛围，以5G为突破点，形成5G概念板块强势反弹的局面。此次通信板块反弹，主要取决于两方面因素：一是板块调整时间够长，5G热点也沉寂良久，另一方面也是随着三季报发布，通信个股的业绩受到5G建设推动的效应不断显现，低估值效应逐步吸引市场关注。虽然现阶段5G建设低于市场预期，但是拉长时间线来看，板块的绝对和相对估值也不断降低叠加5G建设的确定性会吸引市场的中长线资金关注该板块。而同时华为产业链也在不断重建中，国内通信电子行业自主化逻辑也在不断深化过程中，从而带来国产替代化产业不断发展。具体方面我们主要是关注上游新型材料突破和中游通信设备放量，这是未来通信行业生态结构的构建的亮点，也是未来重点投资方向。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐金信诺（300525）和5G综合设备中兴通讯（000063）。

风险提示：大盘持续下跌导致市场估值下降；5G发展不及预期。