环保及公用事业周报：新能源汽车发展规划通过，环卫装备有望迈入新阶段

新能源汽车发展规划通过，环卫装备有望迈入新阶段。2020年作为十三五的收官之年，政策力度更加强势。近日，国务院常务会议正式召开，会议正式通过《新能源汽车产业发展规划》（下文称《规划》），这标志着我国绿色能源消费领域将迎来新的增长点，也为我国新能源汽车的发展指明了方向。叠加各地新能源环卫车政策频发，环卫装备企业有望进一步受益，建议关注环卫装备和服务协同的【盈峰环境】【龙马环卫】。近日，湖南省财政厅会同湖南省住建厅出台《全省乡镇污水处理设施建设四年行动财政奖补方法》，支持推进乡镇污水处理设施建设。《办法》规定，奖补范围为2019-2022年新建成的建制镇政府所在地生活污水处理设施及配套管网项目。奖补标准方面，《办法》明确按不超过测算投资额的20%的标准给予奖补。建议关注水处理标的【碧水源】【金科环境】【博世科】。此外，浙江省住建厅近日公示浙江省工程建设标准《城乡一体化供水管网物联网信息系统应用给技术规程》，将城镇和农村的供水管网相联通，实现城镇和农村联网供水，通过部署在供水管网上的具有一定感知、计算、执行和通信等能力的各种设备，获得供水管网的运行状态或对供水管网中的设备进行调控，保证城乡供水管网的互联互通和信息共享。水处理行业保持高度景气，随着政策不断出台，智慧水务需求有望得到进一步释放，建议关注【威派格】。随着垃圾分类带来的干湿分离，湿垃圾处理需求将进一步释放。建议关注环卫运营服务标的【盈峰环境】【龙马环卫】【玉禾田】【侨银环保】，和优秀的垃圾焚烧企业【旺能环境】【上海环境】【伟明环保】和【瀚蓝环境】以及有机固废龙头【维尔利】。

动力煤港口、产地价格稳中有增，建议重点关注水电龙头。据Wind数据，截至10月9日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于606元/吨，较节前上涨3元/吨。主产地煤价稳中有升，据煤炭资源网，山西大同地区Q5500报收于412元/吨，与节前持平，陕西榆林地区Q5800指数报收于445元/吨，较节前上涨1元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报390元/吨，与节前持平。中下游库存稳中有增。据煤炭资源网，截至9月8日全国重点电厂库存7607万吨，环比下降36万吨，日均耗煤量为371万吨，环比下降21万吨。港口方面，据Wind数据，10月10日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为942.8万吨，较节前增长10.8万吨，截止9月25日，长江口库存为530万吨，环比增长16万吨。建议重点关注进口煤政策的变化。从5月开始，我国开始对进口煤实行管制，5-8月进口量分别同比降-20.0%、-6.7%、-20.6%以及-37.2%，对进口煤的限制也导致进口煤价格持续下滑，价格优势逐步凸显，前8月的累计进口量已与去年同时基本持平，后期煤价持续快速上涨则有可能面对进口限制放开风险。目前高温带来的高日耗已进入尾声，随着入秋阶段性需求或有所下降。建议重点关注中报业绩高增长的火电龙头【华能国际】、【华电国际】。随着全球多数国家经济逐步正常化，外需恢复成为拉动中国出口的主要力量，人民币汇率的相对低估对出口的走强形成助推。PPI的抬升和CPI的持续回落将是4季度通胀的基准情形。考虑到PPI同比今年仍处于负增长区间，劳动力市场恢复缓慢，通胀表现难以触发货币政策的收紧。随着信贷增速的逐步回落，央行通过收紧流动性来传达货币政策意图的必要性下降，债券市场的配置价值逐步显现。建议重点关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】和分红比例大幅提升的【川投能源】。国改、电改稳步推进，建议重点关注三峡集团旗下的【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。

天然气价格环比上涨，关注城燃板块投资机会。本周期内，全国LNG均价小幅上涨，其中接收站和工厂价格都有调涨。根据卓创资讯统计，本周全国LNG周均价为2689.43元/吨，较上周价格上涨58.24元/吨，环比上涨2.21%。其中，接收站出厂周均价2702.97元/吨，较上周价格上涨20.25元/吨，环比上涨0.75%；工厂出厂周均价为2642.14元/吨，较上周价格上涨64.46元/吨，环比上涨2.5%。中国石油、中国石化等相继公布与国家管网资产交割的相关公告。我们认为，国家管网公司的顺利组建，有望助推天然气市场化改革，利好具备用户优势和气源优势的城燃龙头。近来全球LNG呈现供大于求的特点，天然气价格或在未来一段时间继续低位运行，加之天然气市场化改革有望提速，直接利好有LNG进口终端的城燃公司。建议重点关注【深圳燃气】和【新奥股份】。

投资组合：【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【维尔利】+【长江电力】。

风险提示：项目推进不及预期；煤价持续高位运行，电价下调风险。