全球资本市场专题之十六：日本股市百年，日本经济的曙光

马修·佩里率领军舰抵达日本，迫使日本开国。1858年7月29日，美日签订《日美友好通商条约》，此后列强纷纷效仿，日本被迫结束闭关锁国时代。门户开放后，日本本国的相关企业受到冲击，通胀压力上升。农民起义的次数剧增，1868年，倒幕派成功推翻德川幕府，建立了资产阶级和新地主联合专政的统一新政权。

明治天皇继位后，为了追上西方强国的发展速度，逐渐抛弃了东方的“中国导师”，转向全盘西化的改革，提出“富国强兵”的口号，被称为“明治维新”。到19世纪80年代中期，日本出现了改革之后的第一次以实现资本主义工业化为目标的产业革命浪潮。在此基础上，日本早期的的股票市场开始萌芽。

19世纪末，完成工业革命后的日本，在不到30年的时间里，就发展成为亚洲经济的火车头。可是，日本作为一个岛国，国内市场狭小。

于是，统治者们制定了“大陆政策”。甲午战争后，巨额战争赔款以及金本位制的建立，给了日本实行大规模财政扩张政策的基础。日本的产业结构也由此前以纺织业为主的轻工业，开始向以造船业为基础的重工业和制造业转变。

20世纪10年代-20年代，欧美贸易被第一次世界大战打断，远离欧洲主战场的日本承接了大量来自欧美国家以及周边国家的军用物资订单额增加，日本的进出口额增长了将近4倍。由于战争景气推动的国内投资浪潮的高涨，与前两次对外扩张战争一样，战争推动了日本股市进入了第三轮高涨期。从这一时期东京股票交易所的股价走势不难看出，每次战争前后，日本股市都会经历一次大起大落。

风险提示：市场波动风险。