国联股份公司信息更新报告：业绩持续超预期，全年高增长无忧

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公司发布2019年3季报业绩预告，预计实现营业收入100.28亿-100.32亿元，同比增长141.89%-142.01%；预计实现归母净利润1.78亿-1.79亿元，同比增长80.10%-81.51%。预计Q3单季度收入为42.2亿-42.24亿元，同比增长155.3%-155.5%；预计Q3单季度归母净利润为0.64亿-0.65亿元，同比增长100%-103.1%，较Q1、Q2进一步加速。

业绩持续超预期，维持“买入”评级

考虑公司业绩持续超预期，我们上调公司2020-2022年归母净利润预测为2.65、4.03、5.80亿元（原预测为2.38、3.57、5.12亿元），EPS 为1.30、1.98、2.84元/股（原预测为1.16、1.75、2.51元/股），当前股价对应2020-2022年PE 为72、47、33倍，维持“买入”评级。

业绩超预期，全年高增长无忧

根据公司业绩预告（取中位数），公司前三季度预计实现营业收入约100亿元，同比增长142%；预计实现归母净利润1.785亿元，同比增长约80.8%，超出市场预期。前三季度收入和利润已经超出2019年全年，再叠加公司“双十”购物节的优异成绩，我们认为公司全年业绩高增长无忧。

“双十”交易额翻倍，为业绩增长奠定良好基础

截止10月10日21点15分，公司“双十”购物节成交金额为43.8亿，较去年同期“双十”交易金额（21.5亿）同比翻倍。当天交易金额已占公司2019年全年营收（71.9亿）的61%。我们认为交易额有望在4季度确认大部分收入，助力2020年业绩高增长，同时也持续验证公司成长逻辑、平台竞争力愈发凸显。

定增已获得证监会批文，加速产业互联网战略落地

近期定增已经获得证监会批文，定增项目有望加速“平台、科技、数据”战略落地，持续提升竞争力，加速业务发展，我们坚定看好公司成长前景。

风险提示：市场竞争加剧；新品种拓展不及预期。