2020年9月进出口数据点评：疫情影响错位致进口高增

2020年9月以美元计的中国出口同比9.9%（前值9.5%），进口同比13.2%（前值-2.1%），出口符合市场预期、进口大幅高于市场预期。

出口数据维持常态化增长。海外疫情发展进入新阶段，对于出口数据来说，经历了前期防疫物资拉动和积压订单集中交付后，本身也回归常态化增长，9月增速基本与上月持平。分品类来看，9月两大类防疫物资（纺织纱线、织物及制品和医疗仪器及器械）对总出口的贡献为1.3个百分点，较8月的2个百分点进一步下降。高新技术产品同比再次放缓或主要因为苹果公司新iphone 推出时间错位影响。

进口超预期增长主因全球疫情影响错位。中国率先从疫情影响中走出，凭借完善的供应链，出口恢复领先全球。而随着其他国家或地区从疫情中恢复，全球供应链也逐步恢复，带动中国进口超预期增长。分品类来看，农产品、机电产品、高新技术产品进口同比皆有较大幅度改善，分别为23%（前值3%）、19%（前值2%）、21%（前值5%）。半导体、集成电路分别为24%（前值12%）、27%（前值10%），或与美国出口管制措施下集中进口有关，也与从中国台湾地区进口高增相一致。

中美进出口数据差异减小。虽然近期按照中国口径来看，中国对美国贸易顺差创新高，但是美国口径数据却不一样，主要原因在于传统存在的中美进出口数据差异减小。人民币升值，对未来出口增速或有一定压制。

当然，从短期来看，四季度出口仍然将保持常态化增长的趋势。