房地产行业周报：监管控制房贷规模，销售规模同比降低

一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨1.02%，沪深300指数上涨2.04%，相对收益为-1.02%，板块表现弱于大盘。

行业基本面 本周(10.02-10.08)，我们跟踪的58个重点城市一手房合计成交27619套，同比增速-8.4%，环比增速-71.2%；合计成交面积256.4万平方米，同比增速-10.7%，环比增速-72.6%。 本周(10.02-10.08)，我们跟踪的16个重点城市二手房合计成交369套，同比增速-88.1%，环比增速-98.1%；合计成交面积3.4万平方米，同比增速-88.4%，环比增速-98.3%。

本周（10.02-10.08），我们跟踪的17个重点城市商品房库存面积18901.7万平方米，环比增速-0.3%，去化周期63.1周。 本周（09.28-10.04），土地供给方面，本周供应土地1768.9万平方米，同比增速-40.1%；成交土地620.8万平方米，同比增速49.6%，土地成交金额89.3亿元，同比增速-13.5%。 本周（09.25-10.01），房地产企业合计发行信用债93.2亿元，同比增速27.6%，环比增速-53.5%；房地产类集合信托合计发行179.2亿元，同比增速30.8%，环比增速52.9%。 投资建议 本周，国庆期间新房销售同比略有降低，二手房大幅降低主要系多数城市二手房成交数据更新滞后导致。政策方面，监管机构要求大型商业银行压降、控制个人住房按揭贷款等房地产贷款规模，多家大行新增涉房贷款占比降至30%以下；同时，唐山出台楼市调控新政，暂停发放第三套住房贷款，实行“限房价、竞地价”的土地出让政策。

目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、华夏幸福以及物管板块新大正。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、旭辉控股集团、中国奥园、中国金茂、招商积余、碧桂园服务、永升生活服务、保利物业等。

风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。