计算机应用行业：估值切换行情有望展开，盘点工业软件投资机会

行情回顾：本周计算机行业(中信)指数上涨3.09%，沪深300指数上涨2.04%，创业板指数上涨3.81%。本周我们梳理了工业软件的行业情况，目前我国工业软件国产化空间较大，研发设计软件、信息管理软件、生产控制软件、嵌入式软件均为不错的赛道；同时工业互联网平台也有较大空间，关注用友网络、金蝶国际、广联达、鼎捷软件、宝信软件、东方国信等，详见正文。

Q3机构普遍减仓计算机板块，板块龙头普遍回调较多，尤其是云计算龙头估值相对海外情况已经不贵。近期市场风险偏好回升，计算机行业估值切换有望逐步展开，重点推荐云计算、信创、网安等方向。

云计算：中报子行业方面只有云计算板块收入实现正增长，疫情对部分云公司的影响也逐渐消除，风险偏好提升情况下云计算龙头有望率先走出估值切换行情。首推用友网络、金山办公没、广联达等。二线品种关注金财互联、优刻得等，硬件关注浪潮信息、深信服。

网安：计算机板块中报显示，环比看网安板块改善明显，绿盟科技、深信服、美亚柏科、奇安信、格尔软件、中孚信息等收入均实现了从Q1的下滑到Q2单季度两位数以上的增长，启明星辰等Q2开始需求也明显回暖，并且网安板块目前估值在行业里相对不高，具有较大配置价值，关注美亚柏科、绿盟科技、启明星辰、安恒信息、深信服、奇安信等。

信创：看Q4的话，信创板块Q4将开始进入业绩的持续释放周期，并且可持续性较高，虽然招标价格有所下降但龙头份额普遍超预期，目前处于机构低配状态，龙头金山办公等由于市场担心印度可能禁封以及解禁在即，近期回调较多，可重点关注，此外重点推荐份额超预期的中国软件、中国长城等，中国长城发布股权激励公告，凸现龙头发展信心。

军工信息：习近平总书记在中央政治局第二十二次集体学习时强调，统一思想坚定信心鼓足干劲抓紧工作，奋力推进国防和军队现代化建设，加快机械化信息化智能化融合发展。重点推荐中国海防、卫士通，关注星网宇达、航天发展、海兰信等；数字货币：商务部提出在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点，央行在央行数字货币（DCEP）进展较快，并下发首个区块链规范文件，数字货币进入规模试点阶段，关注长亮科技、恒生电子、卫士通、格尔软件、新大陆、数字认证等；医疗信息：发改委和网信办联合发文首提推进互联网医院首诊制，关注卫宁健康、创业慧康等。其它关注科大讯飞、中科创达等细分龙头。

风险提示：信息创新、网络安全进展低于预期；行业后周期性；疫情风险超预期。