传媒行业周报：关注三季报业绩靓丽的板块及个股

本周投资观点 中长线来看，我们对游戏板块量价齐升的受益逻辑推演持续兑现：5G入局方增加带来需求量增加、价值链重新分配；近期新游密集上线，推荐游戏板块中业绩靓丽的重点个股。 云游戏、MCN只是现象，深层次的，是传媒走出了新框架。1）传媒是文艺内容，互联网是技术周期，新框架即新技术周期、新内容、价值链重新分配；2）5G对C端的影响，可能是极致化4G时代的应用，对比3G到4G过渡期，短视频风口类比当年页游；3）5G的多终端并发，是对比4G手机端的最大差异！多终端并发，并发的会是什么内容形态？VR、短视频CP、教育CP的意义即在于此。

上周市场表现 截至10月9日，上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别上涨1.68%、2.96%、3.81%、2.05%。 上周板块内个股涨幅前三恺英网络（8.56%）、利欧股份（7.61%）、壹网壹创（7.49%）；后三光线传媒（-13.57%）、北京文化（-4.31%）、横店影视（-2.22%）。 港股板块内个股涨幅前三寰宇娱乐文化（33.33%）、中国数字视频（24.53%）、源想集团（18.18%）；后三法诺集团（-16.97%）、财讯传媒（-15.91%）、雅仕维（-15.79%）。 美股板块内个股涨幅前三兰亭集势（46.52%）、趣头条（19.46%）、哔哩哔哩（15.84%）；后三触宝（-10.78%）、迅雷（-9.17%）、房天下（-6.96%）。

重点标的 1）核心推荐：芒果超媒、掌阅科技、光线传媒、三七互娱、吉比特、完美世界、巨人网络； 2）弹性标的：吉宏股份、姚记科技、元隆雅图、华扬联众、因赛集团、号百控股、横店影视、奥飞娱乐、掌趣科技、捷成股份；关注歌华有线； 3）新经典、立思辰、科斯伍德、中信出版；关注昂立教育； 4）小米集团、心动公司、祖龙娱乐、友谊时光、金山软件；关注网易。

风险提示：5G建设及商用进度低于预期、公司治理风险。