传媒行业：国庆档票房复苏8成，影院政策进一步放开

国庆档观影人次达0.93亿人，同比下降21.47%，不含服务费的平均票价为36.4元，维持稳定增长趋势，同比提高3.70%，三至五线城市票房占比达45.92%，同比增长1.35pct，市场进一步下沉。

《我和我的家乡》收获市场口碑双丰收，《姜子牙》创国内动画电影单日票房新纪录。《我和我的家乡》《姜子牙》《夺冠》三部影片贡献了国庆档票房的91.42%，前两者于10月1日上映。作为《我和我的祖国》姊妹篇，《我和我的家乡》由张艺谋担任总监制，宁浩担任总导演，主创阵容强大，主题“家乡”契合国庆中秋佳节的团圆氛围，截至10月7日实现票房17.27亿元，根据猫眼预测，总票房有望突破30亿元，再次验证了主旋律题材的优秀商业实力。《姜子牙》延续了《哪吒》的高热度，猫眼想看人数达142.5万人，预售票房破亿，以3.61亿元的票房刷新国内动画电影首日票房及单日票房记录，截至10月7日累计实现票房13.24亿元，片尾彩蛋引出全新角色，进一步开启“封神宇宙”。《夺冠》以中国女排为故事背景，上映于9月25日，截至10月7日累计实现票房6.1亿元，其中国庆档七天实现票房3.28亿元。

国庆档佳绩提振市场信心，看好后续电影市场恢复。截至9月底，全国影院复工率超90%，影院取消“交叉隔座”的硬性规定，上座率限制由50%提高至75%，助力电影市场加速恢复。国庆档作为影院复工后迎来的首个黄金档期，实现了仅次于2019年的档期票房佳绩，为市场注入强心剂。《我和我的家乡》猫眼评分9.3分，有望走出较强的票房后劲，最终票房或将冲击30亿元，带动10月票房恢复。

投资建议：看好电影行业复苏进程，关注受益票房恢复的渠道端【万达电影、横店影视、中国电影、幸福蓝海】等，以及优质内容出品方【光线传媒、华谊兄弟、北京文化】，同时关注受益公司【猫眼】等。

风险提示：票房增速不达预期、政策监管趋严、疫情出现反复。