传媒9月行业动态报告：5G建设持续提速，国庆档带动影视行业加速回暖

1.国庆档拍片密集，电影市场持续回暖，集中度提升推动长期业绩向好。截至9月28日，根据猫眼电影专业版数据，《八佰》总票房超过30亿，暂居中国影史票房第十；《夺冠》票房两日内破亿，继续为市场注入强劲动力。十一重量级新片频出，《我和我的家乡》、《姜子牙》、《夺冠》等影片集中上映，预计将在“国庆档”迎来复工以后小爆发。电影市场持续回暖，基本面逐步改善，长期格局向好。电影行业经过一段较长时间的调整，行业整体将朝精品化方向发展，上半年的疫情加速行业的出清，未来头部公司将更具有规模优势和竞争优势，有望迎来盈利拐点，迎来持续的基本面改善。

2.中国广电网络正式完成组建，广电系5G建设有望提速。9月24日，中国广播电视网络有限公司官方确认，中国广电网络股份有限公司创立大会已在北京顺利召开。广电网络股份的组建标志着中国广电以此形式实现5G牌照共享，且阿里巴巴、国家电网等大股东的参建，也在一定程度上赋予广电从资金、技术到资源整合上的多种优势。我们认为中国广电目前已具备了快速推进5G建设的全部条件，未来广电系5G业务商业化有望加速，行业业绩体量将大幅提高，相关上市公司有望迎来基本面的持续改善。

投资建议

看好复工复产后的文娱消费增长以及5G 产业升级带来的整体性行业机会。电影行业建议关注内容储备丰富的光线传媒（300251.SZ）以及市场份额较高院线公司如万达电影（002739.SZ）、横店影视（603103.SH）等。高清视频领域看好深耕大屏产业的华数传媒（000156.SZ）、东方明珠（600637.SH）及捷成股份（300182.SZ）。广告行业我们看好生活圈广告龙头分众传媒（002027.SZ）及深耕校园媒体多年的三人行（605168.SZ）。