建银国际全球视野：美联储再次反对负利率_股票频道

目前，有相当一部分投资者仍然认为美联储最终将采用负利率政策(NIRP)。这样认为的投资者比例令人惊讶。然而，美联储发表的评论一直反对将负利率政策作为一种有效的政策选项。最新的例子可以在旧金山联邦储备银行(the Federal Reserve Bank of San Francisco)1.发布的最新经济信函中找到。

文章主要结论如下：“…在考虑负货币政策利率以鼓励银行额外放贷时，有必要谨慎行事。在延长的负利率时期，有证据表明，银行盈利能力和银行放贷活动都在下降。这是令人质疑负利率政策的主要动机之一。”这篇文章引用了一项研究数据2-对最近经历负利率的27个国家的银行进行调研。图1来自该文章。它说明了负利率对负利率随后几年贷款总额增长的估计影响。虽然负利率政策在实施的最初一年似乎确实促进了放贷，但它削弱了随后几年的放贷。随后贷款的减少大大超过了最初的好处。在图表中，数据样本在第三年后缩小，因此这样的结果在统计上就不那么重要了。