教育行业2020年8月报：建议关注业绩向好的质优公司

市场回顾：K12培训、民办教育涨幅居前。8月，我们统计A股23家主要的教育相关上市公司板块上涨7.9%，同期沪深300上涨2.9%；从相关上市公司涨跌幅来看，A股：国际教育公司凯文教育涨幅为32.31%，排名第一；港股：K12培训机构思考乐教育涨幅第一；美股：K12英语培训机构瑞思学科英语涨幅第一。

行业重要数据。1）幼儿园相关企业上半年新增1.87万家。；2）启德教育发布报告：明确赴港求学意向咨询环比增长30.77%。启德教育在线发布《香港求学录取分析报告》，过往三年，过半内地学生被录取至香港高校的社会科学与管理学科专业，香港八大院校录取38%内地生为双非院校背景。此外，受《国安法》实施影响，自今年4月起，明确赴港求学意向咨询环比增长30.77%。3）《2020年（上）中国在线教育市场数据报告》：预计2020年中国在线教育市场规模约达4230亿元，同比2019年3468亿元增加21.97%。此外，2016-2018年市场规模（增速）分别为1872亿元（28.21%）、2329亿元（24.41%）、2855亿元（22.58%）。在融资金额方面，2020上半年在线教育融资总金额达143.4亿元，同比增长48.3%，为近五年同期最高，且已超2019全年融资总额（128.1亿元）。

教育行业投融资。8月，教育行业共有8起投融资事件，在线教育占一半，其中代表企业猿辅导、火花思维、伴鱼分别完成H轮、E1轮、C轮融资，金额分别为12亿美元、1.5亿美元、1.2亿美元。

教育行业政策热点。1）北京：学科类校外培训机构可书面申请线下复课；2）教育部印发《关于切实做好疫情防控期间民办幼儿园扶持工作的通知》；3）教育部公布35项中小学生全国性竞赛活动；4)上海市培训机构管理办法征求意见：一般类无需办学许可证；5）教育部等六部门联合开展未成年人网络环节专项治理；6）教育部、工业和信息化部联合印发《现代产业学院建设指南（试行）》

投资策略：建议关注业绩向好的质优公司。近期，大部分公司公告中期业绩，建议关注业绩向好质优公司。如收入延迟确认，培训人次同比增长37.08%，受益各扩招的职业教育培训龙头中公教育（002607.SZ）;

新增封闭式培训校区，收购职高将助力业绩增长的中高考培训机构科斯伍德（300192.SZ）；报名人数同比增长71%，线下业务将逐步恢复的大语文培训龙头豆神教育（300010.SZ）。另外，近期资本青睐在线教育态势显著，国家政策支持在线教育发展，可继续关注在线教育相关上市公司：跟谁学（1773.HK）、有道（6068.HK）等。