8月经济数据点评：经济稳步爬坡，但内需仍需拉动

其中，采矿业，电力、燃气及水的生产和供应业是主要拉动因素，制造业同比增速与上月持平。分项来看，第一，汽车制造业依然表现亮眼，疫情后国家对汽车尤其是新能源车的刺激政策效果明显；第二，后疫情时代电子类产品市场空间扩大，国内外相关需求都增强；第三，房地产产业链原材料产品需求强劲。

8月社会消费品零售总额同比增0.5%，预期增0.1%，前值降1.1%，实现超预期复苏，主要原因是：一是“618”活动对7月的消费透支效应消退，8月合理反弹；二是餐饮行业持续复苏，8月餐饮收入同比下降7%，降幅缩窄；三是汽车消费保持高增长。整体来看，8月消费虽然反弹，但主要是7月消费透支下降后的恢复，相比于生产仍然较弱。

我国继续维持“生产强，消费弱”的大格局。

1-8月固定资产投资（不含农户）同比降0.3%，预期降0.4%，1-7月降1.6%。固定资产投资当月同比上升7.6%，其中，制造业投资当月同比增长5%，主要是去年同期的低基数原因所致，持续性有待观察。

基建投资累计同比下降0.3%，增速较前几个月下降。今年专项债额度发行已接近尾声，后续基建投资增速将逐渐趋稳。

1-8月全国房地产开发投资同比增长4.6%，1-7月增长3.4%，房地产投资是投资的主要拉动因素。住宅投资增长强劲，办公楼及商业营业用房疲软。其中1-8月房屋新开工面积、房屋施工面积和房屋竣工面积累计同比较1-7月均有所提高。在房贷利率下调和房价上涨预期下，商品房销售增长十分强劲，房企资金流也有持续改善。需求和房企资金的支撑下，年内房地产投资有望保持高增速。