市场表现： 本周申万房地产板块收于 4241.90点，累计下跌 1.17%，同 期上证综指累计下跌 1.42%，深证成指累计下跌 1.41%，沪深 300累 计下跌 1.53%；横向对比，板块表现位于上游。 公司动态： 9月 9日阳光城公告称，泰康人寿及泰康养老通过协议受让 的方式，从上海嘉闻受让公司 5.55亿股公司股份（占总股本 13.53%）。
股权转让完成后，泰康系合计持股 13.61%，成为公司第三大股东。 行业新闻： 常州收紧限售限贷， 新购买常州市区（不含金坛区） 住房限 售 4年（原先 2年）。 二套房首付比从不低于 40%调整为不低于 60%。 土地交易： 8月 31日-9月 6日，全国 100大中城市合计供应土地建面 2519万平米，环比-1.3%，同比+29.3%，供销比为 2.04，相比上周下 降 0.52，年初至今累计平均供销比为 1.16。 成交市场： 9月 4日-9月 10日， 30大中城市新房成交面积 369万方， 环比-12.9%，同比+8.0%，年初至今累计成交 10846万方，同比-9.3%。 其中一线城市成交面积 85万方，环比-18.8%，同比+44.8%。
推盘去化： 9月 4日-9月 10日， 15城商品房推盘面积为 361万方，环 比+60.0%，同比+48.2%；去化周期为 17.2月，相比上周减少 0.2月， 批售比（移动平均 3月）为 1.13，相比上周下降 0.01。
重点事件点评： 近年来，“地产+险资” 模式越来越普遍， 原因在于： 从 保险公司来看，随着保费收入逐年增长， 保险公司自身具有不断增长的 资金配置需求。从地产行业来看，一方面地产板块历来具有高 ROE、 低波动性、高股息率等优质属性，这在当前全球资产荒背景下配置价值 凸显；此外，“345”融资新规增强了企业的透明度和确定性，减少了投 资的风险。物管、商管等多元化新业务的开展也在一定程度上弥补了地 产开发业务成长性的不足。目前地产板块历史底部的估值和长线资金的 持续入场，或将成为催化剂，让地产板块特别是龙头企业实现价值回归。
个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集团、 保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、 中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好 龙头物管公司： 碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。
风险提示： 行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行
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