电源设备行业点评报告：可再生能源十四五前瞻，国内风+光年化装机有望达100GW+

事件：今年4月9号，国家能源局曾发布《关于做好可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项的通知》，通知指出“十四五”期间可再生能源将成为能源消费增量主体，并提出2030年非化石能源消费占比20%的战略目标。按照能源局规划，9月底前将完成《可再生能源发展“十四五”规划研究》报告，11月底前将完成《可再生能源发展“十四五”规划（征求意见稿）》，2021年3月底前形成国家《可再生能源发展“十四五”规划（送审稿）》。

非化石能源消费占比20%战略目标或将提前完成：十四五规划11月底出征求意见稿，四月初的规划编制通知曾指出“2030年非化石能源消费占比20%”的指引目标，此前国家层面亦曾多次提到这一目标。2019年，我国非化石能源占能源消费比重已达15.3%，提前一年完成“十三五”规划目标。考虑到可再生能源成本在十四五期间还将进一步下降，且中国领导层面与政策层面对可再生能源的重视，我们预计非化石能源消费占比20%战略目标或将提前完成。

十四五期间内，国内光伏年均装机量有望78GW+，全球有望266GW+：我们对十四五期间，国内及全球的光伏装机进行预判，测算未来五年国内光伏年均装机中值在78GW，光伏+风电达到103GW；全球光伏年均装机量中值达到266GW，光伏+风电达到348GW。同时，测算得非化石能源消费占比每上调1%，其他假设不变下国内对应光伏装机年新增18GW，全球对应光伏装机年新增64GW。

未来光伏或从辅助能源逐步成长为主力能源：能源局此前提出十四五期间，可再生能源将成为能源消费增量主体，预计到2035年，可再生能源将基本满足能源消费增量，2050年，可再生能源成为能源消费总量主体。光伏能源是过去十年间成本降幅最大的可再生能源，当前时点海外已实现平价，国内明年全面进入平价时代，随着光伏度电成本及储能成本的持续下降，光伏或从辅助能源逐步成长为主力能源。

投资建议：重点推荐隆基股份、通威股份、锦浪科技、福斯特、爱旭股份、阳光电源、林洋能源、晶澳科技、福莱特，关注固得威、上能电气、太阳能、大唐新能源、大全新能源、亚玛顿、东方日升、捷佳伟创等。

风险提示：装机不及预期，竞争加剧等。