中汽协数据， 8月电动车销量 10.9万辆，同环比+26%/+12%，趋势持 续向上，符合预期。 根据中汽协数据， 8月新能源汽车产量为 10.6万辆， 同比增加 17.7%，环比增加 6.0%；销量为 10.9万辆，同比上升 25.8%， 环比上升 11.7%。 8月新能源乘用车销量为 10.0万辆，同比上升 23.1%， 环比提升 12.4%；产量为 9.7万辆，同比上升 14.9%。 8月新能源商用车 销量约为 0.9万辆，同比提升 65.8%，环比基本持平；产量为 0.9万辆， 同比提升 61.5%。 2020年 1-8月电动车累计生产 60.2万辆，同比下降 24.7%；销售 59.6万辆，同比下降 26.4%，其中乘用车累计销量 53.7万 辆，同比减少 27.1%，商用车 5.9万辆，同比减少 19.6%。
分车企类型看， 8月自主车企占比回升，新势力表现亮眼。 8月自主车 企同比上升 5%，同比转正，环比提升 46%，市占率大幅提升至 60%， 主要受益于比亚迪、广汽、长安等车企新车型放量； 8月新势力销 1.50万辆，同比大增+184%，环比+13%，占比下降至 15%，累计占比保持 在 14%；合资 8月销 1.27万辆，同比+57%，环比-15%，市占率为 13%， 累计市占率为 17%。特斯拉 8月销 1.18万辆，销量维持在 1.2万左右水 平，环比提升 7%， 20年 1-8月累计销 6.92万辆，占比 14%。
从车企角度来看，上通五菱本月大增，反超比亚迪位居第一名，新势力 车企销量位居前十。 市占率方面，本月上通五菱以 18%位居第一，比亚 迪、 特斯拉以 14%、 12%的市占率紧随其后。上通五菱受益于宏光 MINI 的上市， 8月销量 1.8万辆，同比大增 111%，环比增加 436%，位居第 一名， 20年 1-8月累计销量 3.4万辆，占比 7%；比亚迪 8月销量 1.4万辆，环比基本持平，占比 14%， 20年 1-8月累计销量 8.77万辆，累 计市占率较上月略有下滑，为 17%。特斯拉中国 8月销量 1.18万辆， 环比提升 7%， 20年 1-8月累计销量 6.92万辆，累计市占率为 14%。长 安汽车 8月销量 7235辆，同/环比大幅增加 558%/76%，本月市占率提 升至 7%位居第四。广汽新能源 8月销量 6061辆，同比增加 59%，环比 增加 21%， 8月市占率环比持平为 6%。新势力亮眼，蔚来汽车 8月销 量 3965辆，同比增加 42%，环比增加 12%，本月市占率 4%，小鹏汽 车 8月销量 2619辆，同比增加 756%，环比增加 15%，本月市占率 3%。
投资建议
电动车 8月中汽协 10.9万辆，同环比+26%/+12%，随着爆款新车型陆 续上市，金九银十和年底冲量值期待，全年预期 120万以上，下半年增 长 40%+， 9月中游排产继续环比+10-20%， Q3全球供应链排产同比 50-80%，国内同比 30%左右，拐点明确；欧洲 8月主流国家销量 8.3万， 同增 170%，今年海外 150万+，同增 45%+，欧洲强刺激之下今年预计 超 110万，同增 100%，全球电动化大趋势明确， Q3国内外拐点开始， 强烈推荐特斯拉和欧洲供应链龙头。欧洲政策强刺激，销量持续超预期； 国内销量、排产、业绩三重拐点来临；特斯拉引领全球电动化浪潮，强 烈看好电动化大趋势，重点推荐欧洲电动车及特斯拉产业链，强烈推荐 中游龙头宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、科达利、当升科技， 关注比亚迪、亿纬锂能、天奈科技、天赐材料、欣旺达、中材科技、嘉 元科技、国轩高科等；核心零部件： 宏发股份、三花智控、汇川技术； 布局优质上游资源： 华友钴业、 关注赣锋锂业、天齐锂业。
风险提示 电动车销量不达预期，政策力度不达预期，降价幅度超预期
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