首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

纺织服装行业9月第一周周报:Q2营收、净利润降幅收窄,现金流改善明显

来源:长城证券 作者:黄淑妍 2020-09-14 00:00:00
关注证券之星官方微博:

Q2营收、净利润降幅收窄,现金流改善明显。根据我们统计的A 股89家纺织服装及化妆品行业上市公司,行业2020H1营收/净利润分别同比下降21.16%/52.33%。分子行业看,化妆品/家纺板块净利润降幅较小,分别同降14.40%/17.97%。化妆品受疫情影响相对较小,主要系化妆品行业消费端恢复较快,且主要上市公司线上增速较快,除了正在实施内部变革及品牌、渠道调整的上海家化,其他公司上半年净利润均增速为正。由于线上线下渠道恢复良好,主要家纺公司净利润降幅在Q2也有大幅收窄,现金流亦有所改善。纺织制造板块,2020H1业绩表现较好的子版块为面料及制造板块,主要系国内外疫情催生毛利率相对较高的防疫物资需求。健盛集团、百隆东方等制造龙头国内外订单呈现逐步回暖,龙头韧性较强仍长期看好。从盈利能力看,行业各子版块在上半年毛利率表现整体较为稳定,童装母婴/家纺/化妆品/印染/面料制造略有上升。从运营能力看,受疫情影响行业整体存货周转率/ 应收账款周转率分别同比下降0.28pct/1.88pct。从偿债能力看,上半年行业整体资产负债率同比略升0.52pct,短期偿债指标均同比改善,偿债能力仍处于良性区间。从现金流角度看,Q2行业经营性现金流增速同比转正,较Q1改善明显。

推荐标的:服装家纺推荐三大主线:

(1)“高性价比+低线升级”的大众品牌:推荐红豆股份、珀莱雅;

(2)“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌:

推荐歌力思、安正时尚;

(3)“高景气度+格局优异”的细分板块品牌:推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。

风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动;疫情影响时间过长。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-