石基信息：中标半岛，云化和国际化取得重要进展

云PMS 进入实际应用阶段，彰显公司云业务竞争力：近年来，公司持续推进自身酒店信息化业务的云化转型。其中，云餐饮管理系统Infrasys Cloud 已经成为洲际、凯悦、半岛、九龙仓、千禧等十几个知名酒店集团的标准，截止2020年上半年，其累计上线总客户达到1615家酒店及餐厅。另一方面，公司新一代云架构的酒店信息系统平台已在欧洲少量酒店成功上线，得到客户良好反馈，此次Shiji EnterprisePlatform 产品中标半岛酒店意味着公司新一代酒店信息系统已率先推出，并进入最重要的国际豪华酒店市场。从整体战略推进的程度来看，公司新一代酒店信息系统已进行成熟落地阶段，将与云餐饮管理系统等云化产品形成整体协同效应，加速公司业务的云化进程。

中标国际豪华酒店品牌，形成标杆效应：与业务云化同步，公司积极推进全球市场拓展，其最终目的在于抓住全球酒店系统向云化架构升级的机遇，率先在全球市场推出自身云化产品，实现全球酒店IT 市场的格局重构。半岛酒店作为全球历史最悠久的奢华酒店品牌之一，截止2020年上半年其酒店总数为10家，分别布局于全球十座核心大城市。“少而精”的市场战略决定了半岛酒店对服务质量的高要求，从而衍生出对酒店系统稳定性和功能先进性的同等要求。目前全球酒店市场对于云化系统仍处于浅尝阶段，此次公司云化产品在半岛酒店的落地将借助半岛在全球豪华酒店市场的地位形成形成显著标杆意义，未来有望以半岛为基础形成产品自上而下的市场推广。

投资建议：公司以酒店信息系统云化以及业务国际化为当前主要方向，加速自身业务模式转型升级。预计2020-2021年EPS 分别为0.34、0.44元，“买入-A”投资评级。

风险提示：云PMS 等新业务推进不及预期风险；海外业务推进不达预期。