银行行业《健全银行业保险业公司治理三年行动方案（2020~2022年）》点评：聚焦银行业公司治理，长期持有并关注经营稳健的商业银行

核心公司及调整：银行业公司治理三年行动方案的发布和有效实施，将全面提升银行业公司治理监管的系统性、针对性和前瞻性，有力推动银行金融机构稳步提升公司治理质效，切实增强风险抵御能力和经营可持续性，建议投资者长期持有并关注经营稳健的商业银行。本周受益标的：宁波银行、常熟银行、招商银行、平安银行、浙商银行、工商银行。

本周投资主题：2020年8月28日，为借鉴吸收国际先进经验，切实提升银行业治理质效，进一步加强公司治理监管，银保监会在监管系统内印发了《健全银行业保险业公司治理三年行动方案（2020-2022年）》。

银行业公司治理三年行动方案背景：2020年是防范化解重大金融风险攻坚战的收官之年，由于银行业本身业务具有外部性，财务杠杆率高、信息不对称性严重，公司治理的缺陷往往成为其风险的主要诱因，监管部门出台银行业公司治理三年行动方案，是完善金融机构公司治理一系列决策部署的重要举措，有助于降低系统性风险。

制定银行业公司治理三年行动方案基本思路：立足我国国情和行业实际，充分借鉴吸收国际先进经验，针对当前银行业公司治理存在的差距和不足之处，提出一系列针对性改进措施，并明确了落实时间表。银行业公司治理三年行动方案基本原则：三年行动方案体现了问题导向、标本兼治、分类施策、统筹推进的原则。

银行业公司治理三年行动方案主要内容：三年行动方案借鉴国际先进经验，充分吸收了前期银保监会关于《二十国集团/经合组织公司治理原则》在我国银行业保险业实施情况的评价结果，包括十个方面内容：第一部分突出强调了健全银行业保险业公司治理的指导思想、基本原则和总体目标；第二部分至第八部分分别从推动党的领导与公司治理有机融合、开展公司治理全

面评估、规范股东行为、提升董事会等治理主体履职质效、健全激励约束机

制、加强利益相关者权益保护、强化外部市场约束等方面，规划了今后三年健全银行业保险业公司治理的各项重点工作；第九部分明确了提升监管效能的具体措施；第十部分要求强化组织保障，明确要统一思想认识、加强统筹、夯实责任，确保落实到位。银行业公司治理三年行动方案主要特色：一是推动党的领导与公司治理有机融合；二是按照巴塞尔委员会《银行公司治理原则》等国际规则要求，2020年确保首次银行保险机构公司治理全面评估取得实效；2021年重点抓好评估结果应用和难点问题整改；2022年进一步修订公司治理评估制度，完善公司治理评估指标体系，健全评估工作机制。

投资策略：聚焦银行业公司治理，长期持有并关注经营稳健的商业银行。

良好的公司治理是金融机构长期稳健运行的前提和基础，银行业公司治理三年行动方案的发布和有效实施，将全面提升银行业公司治理监管的系统性、针对性和前瞻性，有力推动银行金融机构稳步提升公司治理质效，切实增强风险抵御能力和经营可持续性，为打赢防范化解重大风险攻坚战、全面建成小康社会提供有力支持，建议投资者长期持有并关注经营稳健的商业银行。

风险提示：经济下行压力增加，企业盈利下行，资产质量大幅恶化；金融监管政策超预期；中美贸易摩擦升温