汽车行业周报：7月汽车行业利润增速上升至125.5%，8月第三周车市表现较强

投资组合及调整乘用车：鼓励汽车消费政策相继出台，利好乘用车整车板块，建议关注拥有核心竞争力的整车龙头企业上汽集团（600104.SH）；加速推进全球化，品牌多元化战略的长城汽车（601633.SH）。

零部件：建议关注深入特斯拉配套体系，汽车电子龙头企业均胜电子（600699.SH）；汽车NVH 龙头企业拓普集团（601689.SH）。

重卡：逆周期政策力度进一步加大，受益标的中国重汽（000951.SZ）、潍柴动力（000338.SZ）。

本周投资主题中汽协数据显示，2020年8月上中旬，11家重点企业汽车产销分别完成111.1万辆和93.9万辆，环比7月同期分别下降15.8%和0.3%，产量同比增长46.4%，销量同比下降4.2%。其中：乘用车产销分别完成93.4万辆和82.5万辆，环比7月同期产量下降16.1%，销量增长0.1%，产量同比增长39.9%，销量同比下降7.9%；商用车产销分别完成了17.7万辆和11.4万辆，环比7月同期分别下降14.2%和2.7%，同比分别增长88.2%和36.3%。

乘联会周度零售数据显示，8月第三周（17-23日）日均零售为4.5万辆，同比增长23%，环比7月同期增长14%；8月前三周（1-23日）日均零售为3.7万辆，同比增长12%，环比7月同期增长6%，市场零售走势表现较强。随着存续刺激汽车消费政策效用的延续以及厂商持续的促销活动，8月乘用车零售市场有望持续正增长。批发方面，8月第三周（17-23日）主要厂商日均批发为5.0万辆，同比增长10%，环比7月同期增长18%；8月前三周（1-23日）主要厂商日均批发为3.8万辆，同比增长9%，环比7月同期增长2%，乘用车经销商进货走势较强。随着传统销售旺季的临近，经销商也会加大备货力度，因此，8月乘用车批发市场也有望实现较好表现。

8月27日，国家统计局发布了国民经济的最新数据。7月，全国规模以上工业企业实现利润总额5895.1亿元，同比增长19.6%，增速比6月加快8.1个百分点，已连续3个月同比增长，增速逐月加快。汽车行业受益于销售回暖和投资收益增加，利润增速由6月的16.9%大幅上升至125.5%。1-7月，全国规模以上工业企业实现利润总额31022.9亿元，同比下降8.1%，降幅比1-6月收窄4.7个百分点。其中，汽车制造业实现利润总额为2514.5亿元，同比下降5.9%，降幅比1-6月收窄14.8个百分点，比去年同期收窄17.3个百分点。中汽协的数据显示，今年1-7月汽车累计销量1236.5万辆，同比下降12.7%，在国家各部门各地方政策的鼓励下，汽车市场保持较好的恢复状态。

上周调研及报告《8月前两周车市延续较好表现，郑州市推出促进汽车消费政策》2020-08-23 风险提示：全球新冠疫情超出预期风险，汽车消费政策推进不及预期风险。