交通运输行业动态报告：加速建设现代化流通体系，核心物流资源价值提升

国际航空货运重要性再次强调。交通运输是经济运行的流通保证，疫情下，高效且稀缺的航空资源重要性凸显。疫情下航空运力短缺，国际航空货运价格大幅上涨，暴露我国航空运力资源的不足。鄂州机场定位为我国货运枢纽机场，是亚洲第一个，世界第四个货运枢纽机场，其建设将大幅提升我国航空货运能力，实现国际货运能力的升级及国内航空货运的覆盖度。此次，对国际航空货运能力重要性的再次强调，或将加速鄂州机场建设，打造我国航空货运“航母”。

物流体系是双循环战略保障，核心物流节点资源重要性凸显。社会再生产过程中，流通效率和生产效率同等重要，是提高国民经济总体运行效率的重要方面。国内循环和国际循环都离不开高效的现代流通体系。在流通环节中，仓储、园区、码头等核心物流节点资源重要性凸显，是提高流通效率的重要保障。其中传化智联、中国外运、华贸物流等拥有关键物流节点资源的企业价值有望提升。

应急物流体系加快建设，或拔高社会对供应链安全重要性认知。会议指出，要认真研究应对新冠肺炎疫情的经验，加快建立储备充足、反应迅速、抗冲击能力强的应急物流体系。疫情对社会物流体系的冲击是全方面的，但具备全网运输能力的直营制物流企业价值凸显，制造业对物流安全亦更加重视，以顺丰、京东、德邦为代表的直营制物流企业一方面作为国内应急物流的重要补充将承担更多社会责任，另一方面也将受益于企业对应急物流的重视，切入更多大型企业供应链环节。

投资建议：物流是经济运行的流通保障，疫情下，核心的物流节点资源及具备强管理能力的物流企业价值凸显。推荐顺丰控股、传化智联。

风险提示：政策推进不及预