通信行业本周专题：中报业绩持续向好，持续关注IDC、光模块、物联网等优质赛道

本周策略观点：1.二季度通信行业快速回暖，细分行业表现强劲。2020H1通信全行业营收下降1.52%，归母净利润下降11.27%。上半年行业营收和归母净利润下滑主要原因是一季度受疫情影响，但二季度行业已呈现全面回暖迹象，单季度营收和归母净利润同比均实现增长，增速分别为6.02%、25.50%，预计未来行业将持续回暖。细分行业中，光模块、IDC、云计算和物联网板块表现强劲，建议关注相关子版块公司机会。2.阿里云2020H1营收增长超预期，高盛上调阿里云估值至1238亿美元。阿里云营收连续多年保持高增长，上半年营收245.62亿元，同比上升58.33%，阿里云业绩的高速增长反映了云计算行业的高景气度。5G带来的数据流量爆发和全球疫情加重，线上需求提升使得云计算提前步入高速成长期，全球云商资本开支高增，建议关注IDC等云计算相关产业链环节投资机会。3.GSA统计，截止2020年7月全球已发布364款5G终端设备，其中5G手机162款。5G大规模应用的前提是基础配套设施建设，随着全球范围内5G基站、数据中心、5G终端设备等配套设施逐步的完善，5G应用也将加速铺开，建议重点关注车联网、移动物联网等相关5G应用产业链投资机会。

行业动态及点评：2020H1行业总结：行业持续回暖，细分板块表现强劲；高盛上调阿里云估值至1238亿美元；截止2020年7月全球已宣发364款5G终端设备，75%以上设备支持sub-6GHz频段。

行业前瞻：5G前传技术与产业发展高峰论坛（2020.09.10）、2020中国SDN/NFV/AI大会（2020.09.23）、5G+车联网生态发展高峰论坛（2020.10.15）。

首推组合：数据港、天孚通信、中际旭创、中科创达、淳中科技。

建议关注组合：IDC：奥飞数据、光环新网、佳力图、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据；云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技；光模块：华工科技、光迅科技、博创科技、新易盛；光纤电缆：亨通光电、中天科技;PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份；散热：中石科技；天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德；运营商/铁塔：中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔；服务器/路由器/交换机：中兴通讯、兴森科技、浪潮信息；线上教育：世纪鼎利、立思辰；线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三；UWB：浩云科技；低轨卫星：和而泰、华力创通、海格通信、中国卫星、中国卫通。全国一网：歌华有线、广电网络；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；国网信息化：恒华科技、朗新科技；车联网：移为通信、移远通信、高新兴、佳都科技。

市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌0.31%；沪深300指数上涨2.66%；行业跑输大盘2.35pp；东吴通信优选指数近期表现：一周上涨4.61%，年初至今上涨55.34%。

风险提示：5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。