计算机应用行业：建行App上线数字货币钱包，网安Q2恢复明显

行情回顾：本周计算机行业(中信)指数上涨1.61%，沪深300指数上涨2.66%，创业板指数上涨4.76%。疫情影响下2020H1板块营收同比增长6.6%，归母净利润同比下降40.7%。子行业方面只有云计算板块收入实现正增长，经过前期回调后云计算板块吸引力再度浮现。从环比看网安板块改善明显，绿盟科技、深信服、美亚柏科、奇安信、格尔软件、中孚信息等收入均实现了从Q1的下滑到Q2单季度两位数以上的增长，并且网安板块目前估值在行业里相对不高，具有较大配置价值。看Q4的话，信创板块Q4将开始进入业绩的持续释放周期，并且可持续性较高，虽然招标价格有所下降但龙头份额普遍超预期，目前处于机构低配状态，当前即可重点关注。其它可关注军工信息、数字货币、证券IT等方向。信创：7月以来信创招标开始大量落地，新的格局下中国电子在党政口份额有望超预期，飞腾高端芯片的发布也打开PK体系的行业口的市场空间，麒麟V10版本发布全面兼容安卓生态，有望进一步和竞争对手拉开生态方面的差距，同时推出应用商店也有望打开新盈利模式和成长空间，重点推荐份额和产品超预期的中国长城、中国软件，其它一线品种关注金山办公、中科曙光，二线品种关注：东方通、太极股份（数据库）、神州数码（服务器）、卫士通、格尔软件，应用层信创关注用友网络、顶点软件、长亮科技，其它关注诚迈科技、中孚信息、宝兰德、卓易信息、北信源、同有科技等；军工信息：习近平总书记在中央政治局第二十二次集体学习时强调，统一思想坚定信心鼓足干劲抓紧工作，奋力推进国防和军队现代化建设，加快机械化信息化智能化融合发展。重点推荐中国海防、卫士通，关注星网宇达、航天发展、海兰信等；数字货币：商务部提出在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点，央行在央行数字货币（DCEP）进展较快，并下发首个区块链规范文件，数字货币进入规模试点阶段，关注长亮科技、恒生电子、卫士通、格尔软件、新大陆、数字认证等；网安：板块在行业内估值相对不高，龙头滞涨，关注启明星辰、奇安信、拓尔思（招标数据显示订单恢复快速增长）、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克、南洋股份、安恒信息等；云计算：大涨后云计算更需关注一线品种的天花板，跨行业所以业务空间大的用友网络、金山办公看远期仍然拥有较大空间。二线品种关注金财互联、优刻得等，硬件关注浪潮信息、深信服；医疗信息：发改委和网信办联合发文首提推进互联网医院首诊制，关注卫宁健康、创业慧康等。其它关注科大讯飞、中科创达等细分龙头。

建行App上线数字货币钱包：8月28日，中国建设银行APP显示，建设银行数字货币钱包已经上线，增加了“数字钱包充值”以及“数字货币”两个子菜单。用户可以绑定银行卡直接开通，但目前该功能或仅在部分测试地区开通。根据数字钱包协议显示，数字人民币钱包是指乙方根据甲方申请为其开立的、具备唯一可识别编号的法定数字人民币的载体，分为APP钱包和硬件钱包。其中，数字人民币APP钱包，指通过支持数字人民币钱包的智能应用提供的钱包服务。硬件钱包，指通过柜面或电子渠道开立的存储数字人民币的实体介质，是具有硬件安全单元介质的DC/EP载体，具有兑出、兑回、圈存、圈提、消费、转账、查询等基本功能。

数字货币产业链和标的：相关IT系统改造升级主要包括发行、流通、管理三个环节。

1、发行环节：目前国有大型银行数字货币项目主要以自研为主，外部金融IT厂商参与较少，部分厂商以人员外包的形式参与。后期当股份制银行、城商行等中小型银行开始布局数字货币时，因这些银行自身研发能力不足，外部金融IT公司有望受益明显。具体设计到的改造系统包括，新建基于数字货币的核心系统（比如账户管理、业务接口等）、新建数字钱包app等，变化最大的是核心系统，关注标的长亮科技，其次宇信科技、高伟达、天阳科技等。

2、流通环节：目前主要由外部金融IT厂商参与。业务主要包括设备端的改造，如PoS机、ATM等硬件设备，以及大型商户的ERP等软件系统。以PoS机为例，未来将增加相应的硬件模块（数字货币身份识别和交易模组等），平均每台改造费用200-300元。根据中国支付清算协会数据，目前我国联网PoS机3287.29万台、ATM机110.04万台。因此，单PoS改造规模65.7-98.6亿元，若再考虑上ATM等其他硬件设备的改造，相应改造空间会更大。关注标的新大陆、新国都、广电运通、优博讯等。

3、管理环节：终端硬加密、pki系统和加密机需求量将增加，尤其加密机需求量和交易流量成正比，未来交易量上来的话，对加密机需求增长很快。关注标的加密机卫士通、pki格尔软件、数字认证、硬加密飞天诚信。

风险提示：信息创新、网络安全进展低于预期；行业后周期性；疫情风险超预期。