电气设备行业销量点评：7月海外电动车销量点评：欧洲大超预期，美国销量恢复

7月海外电动车销量13.54万辆，同比增加98%，环比升20%，欧洲持续超预期。7月全球电动乘用车销量22.33万辆，同比升65%，环比升9%。海外4月销量低点已过，5-6月欧洲补贴政策密集落地，拐点显现。7月海外电动车销量13.54万辆，环比提升20%，同比增加98%，其中EV销量7.52万辆，同比增54%，环比增12%，占比56%；PHEV销量6.02万辆，同比增加208%，环比增加32%，占比44%，其中欧洲7月销量10.39万辆，同比大增205%，环比增加19%。20年1-7月欧洲市场累计销量达49.41万辆，同比增82%，市场持续升温。

欧洲单月销量再创新高，增量主要来自德法英；美国销量恢复。7月欧洲共销售10.39万辆，同环比增加+205%/+19%，新能源车渗透率6.43%，同比增4.07pct。其中德国7月销售4.00万辆，同比大增336%，环比增87%，占欧洲销量比重39%，是欧洲市场主要增量来源，电动车渗透率提升至12.71%。法国7月销1.61万辆，同环比+239%/-20%，渗透率7.35%；英国7月销1.48万辆，环比增10%，同比增加288%，渗透率7.25%。挪威（6663辆，同环比50%/-12%）、瑞典（6214辆，同环比+162%/-1%）。美国7月销量2.43万辆，环比提升30%，销量明显恢复。

特斯拉7月全球销量2.89万辆，主要由中国美国市场贡献。7月特斯拉全球共销售2.89万辆，同环比+56%/-19%，1-7月累计销售20.18万辆，同比增14%。5月中旬特斯拉美国工厂复工复产，Model Y投产，美国市场开始复苏，7月需求稳步上升，销售1.58万辆，占比55%，同环比+23%/+42%，1-7月累计销售9.75万辆，同比升2%。中国市场7月销1.10万辆，环比下降26%，占总销量比重38%；1-7月中国累计销量5.74万辆。欧洲7月特斯拉销售1050辆，同环比大幅下降76/87%，1-7月累计销量3.83万辆，同比降23%。新车型Model Y随产能爬坡，7月Model Y交付6540辆，环比增334%，1-7月累计销9561辆。

大众海外销量超特斯拉居首位，PSA、吉利、戴姆勒销量快速增长。大众得益于传统爆款车型大众Golf、奥迪e-tron和大众帕萨特拉动，7月海外销量2.49万辆，同环比+290%/+50%，超越特斯拉成为销量首位。7月海外市场特斯拉销量1.79万辆，同环比-3%/-14%，居第二位。现代起亚（1.75万辆，同比+117%）、宝马（1.48万辆，同比+143%）、雷诺日产（1.43万辆，同比+30%）分别位居第3-5位。另外，吉利7月共销9123辆，同环比+376%/-2% 。PSA7月销售8226辆，同环比+2020%/-2%。

投资建议：8月新能源乘用车合格证产量10.14万辆，同环比+38%/+11%，电动车国内比亚迪汉、宝马iX3、蔚来EC5、小鹏P7等陆续上市成为新亮点，9月中游环比继续20-30%，拐点明显；欧洲强刺激之下超预期，8月主流10国注册量合计8.3万辆，同比+170%，环比微降，今年预计达到110万，同增近100%，全球电动化大趋势明确，推荐中游龙头宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、科达利、当升科技，关注比亚迪、亿纬锂能、天奈科技、天赐材料、欣旺达、国轩高科、中材科技、嘉元科技等；核心零部件：宏发股份、三花智控、汇川技术；布局优质上游资源：华友钴业、关注赣锋锂业、天齐锂业。

风险提示：政策不达预期，销量不达预期，价格降幅超预期。