计算机应用行业：联通服务器集采，国产芯片占据较高份额

行情回顾：本周计算机行业(中信)指数下降0.41%，沪深300指数下跌1.53%，创业板指数下跌0.93%。计算机板块中报已经披露完毕，从环比看网安板块改善明显，绿盟科技、深信服、美亚柏科、奇安信、格尔软件、中孚信息等收入均实现了从Q1的下滑到Q2单季度两位数以上的增长，并且网安板块目前估值在行业里相对不高，具有较大配置价值。看Q4的话，信创板块Q4将开始进入业绩的持续释放周期，并且可持续性较高，虽然招标价格有所下降但龙头份额普遍超预期，目前处于机构低配状态，龙头金山办公等由于市场担心印度可能禁封以及解禁在即，近期回调较多，可重点关注，此外重点推荐份额超预期的中国软件、中国长城等，联通近期招标中国产芯片中标较大份额进一步验证行业口信创进度超预期。中报子行业方面只有云计算板块收入实现正增长，但云板块估值目前已基本实现和国际接轨，可静待估值切换时点。大涨后云计算更需关注一线品种的天花板，继续推荐用友网络、金山办公、广联达等。二线品种关注金财互联、优刻得等，硬件关注浪潮信息、深信服。其它可关注军工信息、数字货币、证券IT、医疗信息等方向。军工信息：习近平总书记在中央政治局第二十二次集体学习时强调，统一思想坚定信心鼓足干劲抓紧工作，奋力推进国防和军队现代化建设，加快机械化信息化智能化融合发展。重点推荐中国海防、卫士通，关注星网宇达、航天发展、海兰信等；数字货币：商务部提出在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点，央行在央行数字货币（DCEP）进展较快，并下发首个区块链规范文件，数字货币进入规模试点阶段，关注长亮科技、恒生电子、卫士通、格尔软件、新大陆、数字认证等；医疗信息：发改委和网信办联合发文首提推进互联网医院首诊制，关注卫宁健康、创业慧康等。其它关注科大讯飞、中科创达等细分龙头。

政府加大半导体行业和基础软件支持力度，体现国产化道路信心和决心：4月底国家互联网信息办公室等12部门正式发布了《网络安全审查办法》，强调关键信息基础设施的供应链安全，强调网络产品和服务的可靠性，从法理角度铺平国产化道路。2020年7月17日，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，制定出台了财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等八个方面政策措施，不断探索构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制，体现国家实现基础软硬件自给自足的决心和信心。2020年9月，据权威媒体报道，我国计划在2021-2025年期间，把大力支持发展半导体产业，写入正在制定的“十四五”规划。将在教育、科研、开发、融资、应用等各个方面，大力支持发展第三代半导体行业，以期实现产业独立自主。我们预计在中美博弈进入深水区之际，政府有望在资金上进一步对集成电路和基础软件进行专项扶持，在重大科研项目上特别倾斜。

中国联通服务器集采，国产芯片占据较高份额：2020年5月，中国电信公布了2020年服务器招标结果，在集采的5.6万台服务器中，华为海思的鲲鹏服务器芯片和海光的服务器芯片合计占19.9%的份额。5月底，农行招标中采购2000台鲲鹏服务器，是行业信创首次在银行领域实现全国产化的案例，落地了首个“基于ARM 架构多路服务器+全开源中间层软件+自研应用”业务系统，凸显产业对于鲲鹏生态供应链的乐观态度。2020年8月14日，2020-2021年中国联通通用服务器集中采购项目招标公告发布，采购通用服务器共计约12.4万台。近期中标结果出炉，其中华为中标13.03亿元、新华三中标12.28亿元，中科可控中标7.39亿元，另外神州数码、黄河科技集团、武汉长江、湖南湘江等鲲鹏系合作伙伴也合计中标33.52亿元，占比超过40%，意味着三大运营商今年服务器集采中，基于国产芯片的服务器份额均大幅超预期，行业口信创推进加速再度得到验证。信创重点推荐份额和产品超预期的中国长城、中国软件，其它一线品种关注金山办公、中科曙光，二线品种关注：东方通、太极股份（数据库）、神州数码（服务器）、卫士通、格尔软件，应用层信创关注用友网络、顶点软件、长亮科技，其它关注诚迈科技、中孚信息、宝兰德、卓易信息、北信源、同有科技等。

风险提示：信息创新、网络安全进展低于预期；行业后周期性；疫情风险超预期。