2020年8月CPI同环比分别增长2.4%和0.4%，分别较7月份下降0.3和0.2个百分点，核心CPI同环比分别增长0.5%和0.1%，分别较7月份变动0.0和0.1个百分点。尽管8月食品价格环比增速仍达到1.4%，但是翘尾更大幅度的回落令新涨因素未能令CPI同比增速继续走高。进入9月份，食用农产品批发价格同比增速进一步回落，这将压制食品价格环比增速，更为重要的是，9月翘尾因素将较8月再度大幅下行0.92个百分点，于是CPI当月同比增速将下行至1.7%。
2020年8月PPI环比增长0.3%，推动当月PPI同比降幅进一步收窄至-2.0%，较7月回升0.4个百分点，需求改善和供给受限量令生产资料价格继续回升，尽管月环比增速有所回落，但是仍推动8月新涨价影响回升至-2.1%，较7月增长近0.3个百分点。
进入9月份，煤炭价格整体涨幅明显，原油价格则跌幅较大，金属中铅价跌幅较大，而铜锌价则涨幅明显，综合考虑各主要生产资料价格变动，9月PPI环比增速将进一步回落至0值附近，而且翘尾因素也将微幅回落，于是当月PPI同比降幅的改善空间较小，或仍将维持在-2.0%附近。
风险提示：国际疫情发展超预期。
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