电子元器件行业周报：8月下旬TV面板价格大涨，7月半导体设备出货量持续高增长

7月国内手机出货量下滑，8月下旬液晶电视面板价格大涨：7月国内智能手机出货量2770.6万部，同比下降16.6%，其中5G手机出货量达1391万部，环比下降20.6%，占同期国内智能手机出货量比例65.4%，与上个月相比提高了2.2个百分点。在液晶面板方面，8月下旬液晶电视面板价格涨幅扩大，其中32寸、43寸、55寸、65寸价格分别为185美元、133美元、83美元、44美元，相比8月上旬价格分别上涨8美元、10美元、8美元、3美元，涨幅分别为4.5%、8.1%、10.6%、7.3%，相比6月上旬的低点分别上涨12.8%、29.1%、23.9%、37.5%。TV面板从6月下旬企稳并开始小幅上涨，7-8月涨幅大幅提高，此次液晶电视面板价格大涨得益于TV面板采购需求快速恢复，TV厂商积极备货冲刺下半年业绩。另外，韩厂退出电视液晶面板产能也加剧了供需紧张。展望下半年，考虑到韩厂将陆续退出LCD面板产能，并且下半年为欧美地区传统的TV需求旺季，电视面板供需仍然偏紧张，TV面板价格有望持续上涨。

半导体设备出货量持续高增长，行业龙头高额资本开支带来设备环节高确定性：7月北美半导体设备出货额25.92亿美元，同比增长27.60%，环比增长11.83%。7月日本半导体设备出货额1879.66亿日元，同比增长22.60%，环比增长4.19%。行业代工龙头台积电、中芯国际、长江存储等厂商扩产加速，7月北美与日本半导体设备出货额持续增长态势；中国大陆晶圆建设回归正轨，中国台湾地区先进制程扩产顺利，带动全球半导体设备市场持续高增长。

PMIC/DriverIC等带动8寸代工产能紧张，MiniLED芯片环节蓄势待发：台积电7月营收再次超千亿新台币，同比增长25.0%，台积电7月营收体量仍维持高位。台积电7月营收低于指引单月平均值，主要受华为禁令影响排单，预计8/9月华为业务下降与其他厂商补订单之间切换影响减弱，台积电产能有望再次回归满载，Q3收入有望符合指引。此外，台积电2019年8月至12月单月营收均超过千亿新台币，台积电后续单月营收同比增速预计放缓。联电7月实现营收同比增长12.87%，环比增长6.27%。受益PMIC、驱动IC等市场需求高涨，联电8寸产能紧张，代工费上涨，联电7月营收环比持续增长，8寸产能紧张态势有望延续。台湾地区LED芯片企业晶电与亿光7月营收分别为11.29亿新台币（YoY-19.15%）与18.89亿新台币（YoY+14.03%）。LED芯片行业受益MiniLED技术突破以及终端厂商积极推广，芯片环节有望迎来结构性需求拉动；MiniLED芯片技术壁垒相对较高，头部企业技术准备、资金支持以及产能规模具有优势，有望享受新兴产业发展红利。

投资建议：1）消费电子建议关注iPhone无线通讯模组以及iWatch的SiP模组供应商环旭电子；CMOS芯片供应商韦尔股份；存储器相关公司兆易创新；国内泛射频龙头信维通信；国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；国内被动元件相关公司风华高科；2）半导体建议关注封测板块长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技；半导体材料板块沪硅产业、安集科技、石英股份；半导体设备板块汉钟精机、新莱应材；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技、ST东科；玻璃基板相关公司彩虹股份；偏光片相关公司三利谱。3）MiniLED和照明双驱动，建议关注LED产业链标的阳光照明，相关公司瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、木林森。

风险提示：疫情控制不及预期；手机出货量不及预期；产能扩张不及预期；5G建设不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。