化工行业周观点：MDI市场延续强势，纯碱短期看涨氛围浓厚

MDI：上周MDI市场依旧维持强劲态势。8月28日，纯MD报价15000元/吨，环比上周上涨1.69%；聚合MDI报价15283元/吨，环比上周上涨9.47%。MDI价格持续上涨原因主要在于两方面：1.目前全球行情稳步上扬，万华、巴斯夫和亨斯迈9月份挂牌价均上调，带动贸易商报价持续走高；2.美国近日受飓风影响，科思创和巴斯夫的美国MDI装置暂时停车，国内MDI装置开工率也保持低位，全球MDI供应紧张情况加剧。而聚氨酯即将进入销售旺季，在下游刚性需求的支撑下，我们认为后续MDI价格将保持坚挺，建议关注相关龙头企业。

纯碱：经过上半年的价格大跌，8月起纯碱现货价格稳步提升。截至8月28日，轻碱报价1478元/吨，环比上月上涨26.98%；重碱报价1556元/吨，环比上月上涨24.68%。供应端方面，近期受洪水等自然灾害因素影响，部分地区装置停车、开工负荷降低，部分企业封单不报价。供应缩紧厂家库存下降，推动纯碱价格上涨。需求端方面，下游玻璃行业进入传统旺季，玻璃厂商产销情况好转，对纯碱的需求将有所增加。我们认为，在此供应缩紧、需求上涨的局势下，短期内纯碱现货价格将维持强势格局，利好相关龙头企业。

投资建议：我们建议关注2条主线：1.随着国内疫情缓解逐步复工的传统周期大白马；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

风险因素：国内经济回暖进度不及预期、国际原油价格持续震荡、纯碱下游需求不及预期、MDI下游企业补货量不及预期。