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宏观周报:前路迷雾遮望眼,美欧日“真愁”

来源:西南证券 作者:叶凡 2020-09-07 00:00:00
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国内:多项改革出台,新发展格局未来可期。8月27至28日,中国—东盟(10+1)经贸部长会议、东盟—中日韩(10+3)经贸部长会议和第8次东亚峰会(EAS)国家经贸部长会议等东亚合作经贸部长系列会议以视频形式举行。会议表示中方将继续支持东盟在区域合作的中心地位,与各方密切沟通合作,推动各机制框架下经贸合作不断取得新进展;央行8月31日发布《参与国际基准利率改革和健全中国基准利率体系》白皮书,通过创新和扩大DR 在浮息债、浮息同业存单等金融产品中的运用,将其打造为中国货币政策调控和金融市场定价的关键性参考指标;9月1日中央全面深化改革委员会第十五次会议指出,在构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的新征程中,要善于运用改革思维和改革办法,统筹考虑短期应对和中长期发展;9月2日国务院常务会议聚焦三个领域:金融、大气污染防治、重大项目建设中的能源问题。此次会议核准的两个项目总投资超过700亿元,将带动大量就业;9月2日,商务部召开专题新闻发布会,介绍山东等自贸试验区和上海自贸试验区临港新片区建设一周年有关情况,初见成效。下一步,商务部将继续推进高质量建设自贸试验区,推动赋予自贸试验区更大改革开放自主权。

海外:美欧日各有“烦心事”,前路迷雾遮望眼。当地时间8月31日,世贸组织总干事阿泽维多将正式卸任,提前一年结束原定任期。在美国的不断阻挠下,WTO 正深陷危机。新一任世贸组织总干事的遴选程序已于6月8日正式启动;美国8月ISM 制造业PMI 为56%,创2019年1月来新高。但美国8月ISM 制造业就业指数46.4%,依旧低迷,这支撑了就业市场复苏失去动能的观点;9月2日,英国脱欧新一轮谈判结束,再次宣布无果。欧盟首席谈判官巴尼耶称,英国和欧盟之间的未来关系协议必须在10月底之前达成;日本二季度资本支出较上年同期下降11.3%,创2010年一季度来最大跌幅。因新冠疫情严重冲击企业活动,导致工厂及设备支出大幅削减。日本领导人更迭,货币和财政政策前景的不确定性进一步增强,经济复苏前路漫漫。

高频数据:上游:原油价格回落,铁矿石、阴极铜价格回升;中游:生产资料价格指数持续回升,高炉开工率继续回升;下游:房地产销售环比续降,乘用车销售持续向好;物价:蔬菜价格增速放缓,猪肉价格保持稳定。

下周重点关注:中国8月贸易帐(周一);日本、欧元区第二季度实际GDP年率终值(周二);中国8月消费者、生产者物价指数年率(周三);中国8月社融数据和货币供应年率,欧元区9月央行利率决议,美国8月生产者物价指数,欧央行行长拉加德召开新闻发布会(周四);英国7月GDP 月率、制造业生产年率、贸易帐、工业生产年率,英国8月英央行/TNS 未来12个月通胀预期,美国8月消费者物价指数年率(周五)。

风险提示:经济复苏不及预期,海外疫情持续蔓延。





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