8月PMI数据点评：需求改善显著，非制造业恢复持续向好

8月官方制造业PMI为51%，环比下降0.1个百分点，保持平稳，高于去年同期1.5个百分点，连续6个月位于荣枯线以上。

需求改善显著，出口新订单回升明显供给方面，8月生产PMI为53.5%，较上月下降0.5个百分点，高于去年同期1.6个百分点，供给端有所回落。分企业类型来看，大型企业生产指数与上月持平，为55.3%。而中型企业和小型企业均有所下滑，其中小型企业下滑较为明显，生产指数下降1.7个百分点至48.1%，已连续3个月位于荣枯线以下，而中型企业较上月下降0.6个百分点至54.1%。从企业库存来看，产成品库存指数和原材料库存指数均有所下降，分别环比下降0.5和0.6个百分点，或反映需求增长背景下库存去化速度加快。

需求方面，新订单PMI环比上升0.3个百分点至52%，实现4个月连续增长，反映需求端不断回暖。分企业类型来看，大型企业和中型企业新订单PMI均较上月有所增长，分别较上月提升0.1个和1.2个百分点，而小型企业新订单PMI依旧表现不佳，环比下降0.6个百分点至46.2%，已经连续三个月位于荣枯线以下，表明在小微企业目前处境仍不理想。此外，外需持续增长但存在结构分化，新出口订单PMI环比增长0.7个百分点至49.1%，其中大型企业新订单PMI增长显著，环比增长1.3个百分点，而中型企业和小型企业则分别环比下降0.2和0.9个百分点。

就业恢复平稳，促就业工作应侧重小微企业就业方面，制造业从业人员PMI环比上涨0.1个百分点至49.4%，连续2个月保持正增长。不同企业类型之间存在分化，中型企业表现良好，环比增长1.5个百分点至49.1%，大型企业下降0.2个百分点至50.1%，而小型企业环比下降1.2个百分点至48%，连续3个月位于荣枯线以下。当前就业形势恢复平稳，但小型企业从业人员PMI仍在下滑，反映相关促就业工作应侧重小微企业。

非制造业持续复苏，建筑业高位回落非制造业商务活动指数上升明显，环比上升1个百分点至55.2%，继续保持在荣枯线以上。分行业来看，交通运输、电信等行业商务活动指数连续4个月保持在60%以上，由于国内疫情趋于稳定，餐饮、文化娱乐等行业商务活动指数有所回升，均高于57%。建筑业方面，受8月高温天气影响，建筑业PMI高位小幅回落，环比下降0.3个百分点至60.2%，其中土木工程建筑业PMI呈明显下降趋势，较上月环比下降4.8个百分点至57.7%。

风险提示宏观经济大幅下行