交通运输行业周报

本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300环比下跌0.07%；交通运输板块整体环比上涨2.37%，涨幅在28个行业中排第3。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动0.84%、-9.60%、5.20%，9.01%，1.14%，5.72%，2.45%，-0.06%。个股方面（申万）：本周124只交运股票中：上涨的个股为87支（占比70.16%），下跌的个股32支（占比25.81%），4只个股平盘，*ST欧浦停牌。涨幅前五的个股为德邦股份（17.20%）、渤海轮渡（17.10%）、华鹏飞（14.94%）、华夏航空（11.96%）和江西长运（11.35%）；跌幅居前的个股为海汽集团（-27.23%）、新宁物流（-15.30%）、*ST飞马（-14.67%）、东莞控股（-12.71%）和嘉城国际（-11.66%）。

行业重要数据点评：本周,波罗的海干散货运价指数BDI环比上涨6.26%，报收1595点。好望角型运价指数报收2402点，巴拿马型船运价指数继续上涨至1824点。BDI指数连续上涨，所有船型的运价指数均走高，市场坚挺，下半年的国际货运需求明显比上半年强劲。本周，国际油价保持稳定。尽管美国汽油隐含需求上升提振了石油市场，但疫情爆发后需求反弹放缓，对供应增加的担忧制约了油价的走强。美国页岩油破产案仍在继续。油运指数持续震荡，成品油运输上涨显著。原油运输指数环比下跌1.78%，报收498点，成品油运输指数大幅上涨14.00%至399点。航空数据方面，WTI原油周涨幅为1.92%、布伦特原油周涨幅为0.09%、汇率本周环比持平于6.9405。疫情来袭削弱春运行情，航空需求锐减，航空板块PB估值下行。上半年疫情一直压制航空需求，板块股指在低位震荡。暑期航空旺季，叠加各种随心飞礼包，航空数据有所回暖。上市公司重大公告：7月生产数据及2020年半年报；山东高速控股股东筹划联合重组；长久物流对外投资设立合资公司等。

行业新闻动态：海南自由贸易港集中签约59个重点项目；不再执行种商品停止减免税规定；民航局：7月民航运输生产继续回升。

投资要点：建议关注航空、公交板块：由于疫情控制得当，中国第二季度经济增长由负转正，带动内地航空需求持续改善。目前正值暑假旺季叠加各航空“随心飞”项目刺激，航空板块有望迎来估值修复。此外，大湾区城际铁路建设规划获批，国内经济循环为主、国内国际经济双循环将成为大湾区持久面对的发展态势。建议关注大湾区内的公交标的。

风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。