郭施亮：獐子岛股价翻倍，银行股新低不断，这种现象还会延续多长时间？

因扇贝接连跑路而引发市场关注的獐子岛，本以为存在较大的退市风险，但时至目前，獐子岛股票依旧平稳运行，并在最近一个月的时间内，獐子岛股价出现了大幅攀升的走势，甚至出现了翻倍的行情。

从此前遭到市场舆论风波的冲击影响，到董事长辞职以及相关责任人的被罚，再到股价的翻倍上涨，獐子岛再一次演绎了反转神话。究其原因，一方面在于近期市场行情的持续回暖，农牧饲渔板块也出现了不错的上涨行情，作为农牧饲渔板块的热门上市公司，却容易获得市场资金的炒作；另一方面则在于近期獐子岛发布了半年报业绩预盈的公告，预计实现净利润3000万至4500万元，而在去年同期，獐子岛却发生了2358.97万元的亏损。

截至目前，獐子岛股价报收于每股5.68元，较上月底的股价上涨了一倍，相对应的总市值达到了40.39亿元。从这一轮7月份的上涨行情中，獐子岛也称得上显著跑赢市场行情的上市公司了。

与之形成鲜明对比的是，在整个7月份的时间内，银行地产等低估值板块却出现了大涨大跌的走势，且上涨的行情只用了数天的时间完成，紧随其后，却面临着半个月以上的阴跌走势。时至目前，不少银行股、地产股的股票价格已经非常接近6月底的起步点，有的上市公司更是创出新低。换言之，从7月上旬之后，银行地产股却处于新低不断的过程，这与其低估值、低市净率的特征有所背离。

不过，对银行地产板块来说，却是近期政策调控比较明显的行业板块。

其中，针对银行板块，先有促进银行加速让利的政策预期，再有适当降低分红的预期，而后还有相关的窗口指导等。面对不良攀升预期、分红降低压力以及利润调节的风险等，对银行股来说，确实带来了很大的冲击影响。

对银行股，尤其是国有大行来说，持续稳定的分红能力是它的根基，一旦根基得以动摇，那么对股票价格的走势自然存在不少的压力。不过，即使政策层面上释放出降低分红的预期，但因银行股的基本面与风险防御能力各有不同，未来可能会有不一样的应对策略，对国有大行来说，反而不必过分担心分红力度明显下降的风险。

但是，从今年以来，市场对银行股的态度确实并不是很友好，但凡出现上涨的走势，却会遭到各方面因素的冲击，社保基金的减持也是释放出政策降温的信号。或许，在银行加速让利实体经济的背景下，银行股可能会在未来一段时间内延续低迷的表现。

至于地产股，同样也是受到政策调控的影响，尤其是在房住不炒的背景下，地产商总有房产调控放松的预期，但最终还是未能够摆脱政策层面上的压力。在未来很长一段时间内，房住不炒仍然会是政策调控的主基调，地产板块与银行板块之间却存在着或多或少的联动性，在政策调控趋紧的背景下，可能成为这类行业板块持续低迷走势的原因之一。

最近一段时间，题材概念股持续表现，獐子岛的短期翻倍行情更是反映出游资资金的持续活跃。与之相比，对银行地产保险等板块，却继续保持低迷运行的状态。从某种程度上，银行地产保险等权重板块更容易起到撬动市场指数的影响，稍有活跃，立马对市场指数起到直接拉升的影响，容易打破慢牛的运行格局。但是，对以獐子岛为代表的题材股，即使股价翻倍，也不会对市场指数带来太大的撬动影响，且游资资金的持续活跃，反而利于提升整个市场的赚钱效应，维系着市场的投资活力与赚钱效应。由此一来，对银行地产保险等权重板块来说，不仅受到了政策层面上的压力，而且还成为了市场指数调控的工具。或许，在未来市场冲击强压力区域的时候，这类权重板块会略有表现，但在其余多数时间内，可能会延续弱势震荡的行情，减少对市场指数的撬动影响。

不过，需要注意的是，除了题材概念股明显活跃外，对不少白马股，依然获得了资金的青睐。纵观近期表现活跃的白马股，却具备一个共同特征，即二季度业绩存在明显回暖的预期，或整个行业的景气度在逐渐回升，由此引发股价的上涨。与此同时，在无风险利率偏低的背景下，却明显提升了它们的估值溢价，过去二十倍市盈率的白马股，如今到了四十倍市盈率，却仍然获得市场资金的青睐，这也是近期市场强者恒强弱者恒弱的真实写照。