农林牧渔行业周报：7月存栏数据进一步下滑，如何看待非瘟疫苗研发?

7月能繁母猪存栏达到最大降幅,非瘟疫苗商用化仍需时间7月能繁母猪数据进一步下滑,供给端去化进一步加剧: 农村农业部发布 7月数据,能繁母猪存栏环比增长-8.9%,同比增长-31.9%,达到历史最大降幅,前期六省同时抛售导致供给端透支, 8月生猪价格快速上涨,在目前疫情情况及供给紧缺情况下,后续涨势有望加速。

我们认为在疫情背景下规模企业在技术、资金、管理水平上具有明显的优势,整个生猪养殖行业的集中度有望加速提升,同时此轮周期生猪去化幅度十分大,价格景气高点与持续时间均会远超以往,对于具备较好疫情控制能力的规模化生猪养殖企业将迎来发展时机。

中国农业科学院哈尔滨兽医研究所报告非洲猪瘟疫苗研发进展,《基因缺失的减毒非洲猪瘟病毒及其作为疫苗的应用》专利申请获公布。

研发进程超预期,目前疫苗研发及产业化进程: 1)已经遴选出安全、有效的产业化双基因缺失候选疫苗株; 2)基本完成实验室产品质量研究,保护持续期仍在进行中; 3)建立了产品工艺(制造与检验规程)及质量标准;正在进行转基因生物安全评价和临床前中试产品试制,后续开展临床试验及生产应用。

但短期内商用化仍具有较强不确定性;疫苗研发主要有四个目标: 1)能够有效地阻断流行传播; 2)安全性达到活苗应有标准; 3)大规模生产工艺具有可行性; 4)作为公告产品具有经济性; 在研发过程中, 中试和田间试验阶段十分重要,病毒基因组具有较强的不稳定性,也不能完全排除后续病毒进化出新亚型可能,这是第二个需要突破的目标, 而从生产上看, 规模生产和经济性仍是需要突破的关键问题,虽然在疫情对我国生猪产业造成的较大影响之下,疫苗上市部分流程或可大幅简化,但短时间内商用化仍具有较强不确定性。

生猪产业链数据更新: 本周全国生猪价格快速上涨; 根据博亚和讯数据,本周生猪均价 21.69元/kg,环比上涨 9.76%,截至 8月 16日猪价达到 22.63元/kg;本周仔猪均价 46.43元/kg。

主要原料药价格跟踪: 本周维生素品种价格较上周小幅下降或持平,品种中维生素 A、 D3、 B2、 k3、泛酸钙、环比小幅下降,同比来看,泛酸钙价格同比大幅增长,维生素 E、 K3同比小幅增长,其余品种同比均下降。

投资建议

上市公司产能逐渐稳定叠加三季度消费旺季, 我们继续关注生猪龙头企业温氏股份、 牧原股份, 关注天邦股份、正邦科技; 若考虑到未来疫苗成功上市,参考蓝耳疫苗研发成功后,首批批准的三家企业中上市公司仅有一家中牧股份,建议首要关注中牧股份。

风险提示

非洲猪瘟疫病控制风险、原材料价格波动风险、猪价上涨不达预期、 疫苗研发不及预期风险、 食品安全风险、其他疫病风险、环保风险。