传媒周报：坚定科技创新主线，寻找5G传媒互联应用趋势

投资组合:芒果超媒、三七互娱、完美世界、吉比特、掌阅科技、万达电影、视觉中国。分众传媒、奥飞娱乐、华策影视、昆仑万维、中广天择。

投资主题:除游戏和视频主线外,两会、文化出海、影视复工、版权运营、在线阅读、电商带货等。传媒近期重点把握两会政策、影视复工、及电商带货、和国有媒体改革等主题,投资仍以游戏、视频流媒体、电商为投资主线。

核心公司:有新华网、人民网、新媒股份、捷成股份等;电魂网络、宝通科技、姚记科技、惠程科技;中国电影、光线传媒、中文在线等;值得买、南极电商等。海外有阅文集团、哔哩哔哩、心动公司、创梦天地、中手游等。

投资建议:一是持有游戏视频白马股,二是配置复工改善及政策催化个股 当下应当积极加配,继续把握业绩持续性和底部新变化,从上市公司财报数据和产业发展趋势看,游戏、视频和电商产业链公司维持业绩增长态势和业态新变化,出版、营销、影视产业已经逐步复苏。业绩复苏的数据或在中报得以体现,我们认为应紧跟在线文娱办公的产业趋势发展,跟踪头部游戏和视频公司的业绩持续性,把握版权运营、内容审核和在线阅读的投资机会,积极布局受疫情影响底部向上改善的影视产业、广告营销公司和出版公司。

2020年5月22日,第十三届全国人民代表大会第三次会议在北京人民大会堂开幕。政府工作报告中提到电商网购、在线服务等新业态在抗疫中发挥了重要作用,要继续出台支持政策,全面推进“互联网+”,打造数字经济新优势。提高科技创新支撑能力,加强知识产权保护。培育和践行社会主义核心价值观,发展哲学社会科学、新闻出版、广播影视、文物等事业。从政府工作报告看未来文化传媒行业发展走向,我们认为,互联网经济、新基建5G应用和版权产业仍然是行业发展主线。

继续看好游戏公司整体机会,包括龙头公司及二三线休闲买量等细分领域公司。伽马数据发布2020年4月移动游戏报告,报告显示4月中国移动游戏市场实际销售收入约160亿元,同比增长24.4%,环比略有下滑。而在Top50的IP分类中,小说IP包括金庸武侠小说与网文小说流水占比呈现上升态势。网易云游戏亮相网易520线上发布会,网易云游戏平台已率先实现多终端覆盖,可实现跨平台多端无缝切换,网易云游戏平台支持的手游超过100款。

综艺市场逐渐回暖,把握视频流媒体产业链投资机会。芒果TV女团选秀节目《乘风破浪的姐姐》备受关注,未播先火。关注直播带货MCN板块的投资机会。5月21日,薇娅举办线上粉丝节,现场明星云集,直播时长超过7小时,直播间观看数据达到了1.17亿人次。

《超高清视频标准体系建设指南(2020版)》正式出炉,建议关注广电5G发展和超高清发展新机遇。建议紧密跟踪行业龙头公司推进付费和免费融合进展情况,把握在线阅读板块如掌阅科技等投资机会。影视行业拐点已来,院线逐步复工,建议布局龙头影视剧公司和龙头院线。

风险提示:疫情加剧、经济发展与技术发展不及预期、商誉风险,业绩不及预期、行业竞争加剧、监管变化等。