房地产行业：政府工作报告涉及房地产行业表述点评，推进新型城镇化，政策主基调不变

报告摘要:2020年两会政府工作报告指出,深入推进新型城镇化,发挥中心城市和城市群综合带动作用,培育产业、增加就业。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策,促进房地产市场平稳健康发展。完善便民设施,让城市更宜业宜居。

深化区域战略实施,推进新型城镇化报告指出:“深入推进新型城镇化。发挥中心城市和城市群综合带动作用,培育产业、增加就业”及“常住人口城镇化率首次超过60%,重大区域战略深入实施”。本次报告在深入推进京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展的基础上,提出了推动成渝地区双城经济圈建设,国家在推进都市圈发展的表述上更为清晰明确,同时,新型城镇化的推进也将加速土地与户籍制度的改革,进一步提高市场化机制的效率。

“房住不炒”、“因城施策”基调不变,未提及房产税报告指出:“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策,促进房地产市场平稳健康发展。完善便民设施,让城市更宜业宜居”。报告重申“房住不炒”、“因城施策”的政策基调,以平衡房地产和宏观经济关系,鼓励稳定房地产市场。相较18和19年,2020年的内容不涉及有关房地产税的表述。

“旧改”接替“棚改”,物管行业或迎新机报告指出:“新开工改造城镇老旧小区3.9万个,支持加装电梯,发展用餐、保洁等多样社区服务”,未涉及棚改。我们认为,旧改将利好物管行业,其不仅是在物业管理方面进行提升,对社区养老、托育、医疗、助餐等服务的需要,也将拓宽物管公司发展增值服务的空间,此外,疫情影响下,优质物管公司将迅速建立起品牌优势,行业集中度也有望提升。

投资建议疫情得到控制后,4月行业数据大幅回暖,基本面韧性十足。

当前,房地产板块估值处低位,业绩确定性强,股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、华夏幸福以及物管板块新大正。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、旭辉集团、中国奥园、中国金茂、招商积余、碧桂园服务、永升生活服务、保利物业等。

风险提示销售回暖不及预期,房地产政策放松不及预期。