汽车行业周观点报告：5月乘用车首月转正，新能源产业链持续向上

万联证券

投资建议: 5 月汽车销量同比增长 14.5%,其中乘用车同比增长 8.9%,首次转正,为今年以来走势最强的月度,体现了疫情以来 车市呈现谷底 V 型回升的良好态势。我们认为,受疫情影响,一 季度部分抑制的汽车消费会在二季度得到一定的表现,叠加各 地方政府实施的刺激汽车政策的落地生效,预计车市将呈现出 探底回升趋势,建议关注一线自主品牌及下游终端销量逐步改 善带动细分领域优质零部件业绩回升的投资机会。另外, 5 月新 能源汽车销量 8.2 万辆,同比增长-23.5%,同比与上月相差不 大,但产业链订单恢复态势良好,深圳追加新能源汽车指标额度 3.6 万, 预计下半年地方推广新能源有望加速,且在特斯拉、大 众、比亚迪等强势品牌引导之下, 下半年新能源汽车销量有望大 幅改善,建议关注新能源汽车产业链。

行情回顾: 上周汽车(申万)行业指数上涨了 1.14%,跑输沪深 300 指数 1.25 个百分点。汽车行业子板块中,乘用车板块上涨 2.30%、商用载货车上涨 1.40%、商用载客车下跌 1.52%、汽车零 部件上涨 0.64%、汽车服务上涨 0.16%、其他交运设备上涨 6.33%。汽车行业 185 只个股中 105 只个股上涨, 80 只个股下 跌。涨幅靠前的有朗博科技 22.50%、钱江摩托 17.45%、合力科 技 14.61%、新日股份 13.84%和富奥股份 12.04%等,跌幅靠前的 有江淮汽车-12.25%、四通新材-11.32%、 *ST 海马-8.65%、模塑 科技-7.87%和众泰汽车-7.11%等。

行业动态: 特斯拉美国新工厂最快第三季度动工;光束汽车工厂 开始施工,长城、宝马合作更进一步;一汽-大众 ID.4 入围工信 部新车公示,预计年内投产;欧盟 5 月乘用车销量跌幅较 4 月 收窄。

公司动态: 文灿股份(603348):重大资产购买报告书(草案 ); 众泰汽车(000980): 2019 年度业绩预告修正公告;德尔股份 (300473): 2020 年度非公开发行 A 股股票预案(修订稿);比 亚迪(002594:关于控股子公司引入战略投资者的公告。 风险提示: 汽车销量不及预期,新能源汽车销量不及预期,全球 疫情持续扩散。