电子行业周报：华星20亿元入股JOLED，晶电与隆达合组新公司

行业动态:1)华星20亿元入股JOLED:TCL科技下属子公司TCL华星光电技术有限公司于2020年6月19日与JOLED Incorporation签订投资协议,拟以300亿日元(约合20亿人民币)对JOLED进行投资,同时,双方将在喷墨印刷OLED领域开展深度技术合作。相比于蒸镀式OLED,印刷式成本低廉,在OLED面板的原材料使用上,印刷OLED比蒸镀技术节省90%;喷墨打印的制程要比蒸镀制程更容易适应大基板的切割的需要。TCL华星与JOLED合作有利于发挥各自在氧化物半导体,印刷OLED器件,打印工艺,墨水材料,IR-Drop,柔性及补偿等方面的技术优势;2)晶电与隆达合组新公司:根据集邦咨询估算,晶电与隆达合资成立控股公司后,未来双方在LED芯片的产能规模占全球比重将达12.43%。晶电是全球LED芯片龙头,而隆达则是聚焦在LED封装与成品。短期内,双方仍维持独立运作,但长期而言,还是会进行资源整合,并且成为全产业链的纵向一体化公司。由于晶电拥有RGB全彩的LED,而隆达为友达集团的子公司,长期配合友达布局背光应用。两家LED代表厂商这种保持独立性的“新式合并”(拥有共同的控股母公司),通过双边的资源整合有利于保持市场竞争力,完善在Mini LED和Micro LED的布局,争取苹果订单话语权。

二级市场信息:上周(6/15-6/19)申万电子行业上涨4.43%,跑赢沪深300指数2.04个百分点。板块方面,申万板块钢铁、农林牧渔、医药生物、电子涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名第4位。另外,纳斯达克指数上涨3.73%,费城半导体指数上涨3.31%,台湾电子指数上涨1.29%。本周涨幅排名前十的股票分别为欣旺达、木林森、雪莱特、春秋电子、风华高科、环旭电子、和而泰、诺德股份、新易盛、长信科技;跌幅排名前十的是晶方科技、洁美科技、锦富技术、金运激光、厦门信达、福晶科技、奥士康、华东科技、*ST飞乐、通富微电。

投资建议:上周(6/15-6/19)申万电子行业上涨4.43%,行业表现整体较好。一方面,陆家嘴论坛上易会满表示继续全面深化资本市场改革,加快完善资本市场基础制度,整体市场情绪回暖;另一方面,消费电子逐步进入下半年的备货期,国内疫情控制良好,各厂商生产、销售步入正轨。在疫情不反复的前提下,我们仍是看好5G趋势下电子行业向上的大趋势,短期来看,面板有望进入新一轮涨价周期,建议优先选择;中长期来看,考虑国内基站建设加码和半导体国产化产业趋势不变,建议配置。

风险提示:1)5G进度不及预期:5G全面商用在有序推进,未来可能出现不及预期的风险;2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响;3)手机增速下滑的风险:随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。